注册会计师注册会计师财务成本管理2014年注册会计师考试财务成本管理选择题练习十四

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• 1关于公司的资本成本和投资项目的资本成本，下列说法不正确的是（　）。

  A.公司资本成本的高低取决于无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价

  B.投资项目资本成本的高低主要取决于从哪些来源筹资

  C.如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，且不改变公司的资本结构，则项目资本成本等于公司资本成本

  D.每个项目都有自己的资本成本，同一个公司的各个项目的资本成本可能是不同的

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• 2财务比率法是估计债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到（　）。

  A.到期收益率法

  B.可比公司法

  C.债券收益加风险溢价法

  D.风险调整法

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• 3某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（　）。

  A.8%

  B.9%

  C.4.5%

  D.10%

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• 4某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为105元，期限为3年，票面利率为6%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（　）。

  A.大于6%

  B.等于6%

  C.小于6%

  D.无法确定

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• 5某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券税前资本成本为i，则正确的表达式是（　）。

  A.1000×5%×（P/A，i，10）＋1000×（P/F，i，10）＝950

  B.1000×10%×（P/A，i，10）＋1000×（P/F，i，10）＝950

  C.1000×5%×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＝950

  D.1000×10%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）＝950

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• 6某投资者想对某公司的股票进行投资，经调查，该公司去年发行了五年期债券，税前成本为5%，所得税税率为25%.该公司的风险中等，可采用债券收益加风险溢价法确定权益资本成本。该公司计划发放股利2元/股，以后年增长率为2%.则该投资者可以接受的最高购买价为（　）元。

  A.36.52

  B.36.88

  C.34.78

  D.25.99

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• 7对于筹资人来说，债务的真实成本是（　）。

  A.债务人的承诺收益

  B.债权人的期望收益

  C.加权平均资本成本

  D.债务利息

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• 8企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，不正确的是（　）。

  A.债务成本等于债权人的期望收益

  B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

  C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

  D.计算加权平均资本成本时，通常不需要考虑短期债务

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• 9企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，不正确的是（　）。

  A.债务成本等于债权人的期望收益

  B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

  C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

  D.计算加权平均资本成本时，通常不需要考虑短期债务

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• 10下列各项中，通常资本成本最大的是（　）。

  A.长期借款

  B.长期债券

  C.优先股

  D.留存收益

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