企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，不正确的是（　）。

试卷相关题目

• 1对于筹资人来说，债务的真实成本是（　）。

  A.债务人的承诺收益

  B.债权人的期望收益

  C.加权平均资本成本

  D.债务利息

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• 2某投资者想对某公司的股票进行投资，经调查，该公司去年发行了五年期债券，税前成本为5%，所得税税率为25%.该公司的风险中等，可采用债券收益加风险溢价法确定权益资本成本。该公司计划发放股利2元/股，以后年增长率为2%.则该投资者可以接受的最高购买价为（　）元。

  A.36.52

  B.36.88

  C.34.78

  D.25.99

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• 3某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券税前资本成本为i，则正确的表达式是（　）。

  A.1000×5%×（P/A，i，10）＋1000×（P/F，i，10）＝950

  B.1000×10%×（P/A，i，10）＋1000×（P/F，i，10）＝950

  C.1000×5%×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＝950

  D.1000×10%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）＝950

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• 4某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为105元，期限为3年，票面利率为6%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（　）。

  A.大于6%

  B.等于6%

  C.小于6%

  D.无法确定

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• 5某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（　）。

  A.8%

  B.9%

  C.4.5%

  D.10%

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• 6企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，不正确的是（　）。

  A.债务成本等于债权人的期望收益

  B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

  C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

  D.计算加权平均资本成本时，通常不需要考虑短期债务

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• 7下列各项中，通常资本成本最大的是（　）。

  A.长期借款

  B.长期债券

  C.优先股

  D.留存收益

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• 8某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为（　）。

  A.18.52%

  B.18%

  C.16.4%

  D.18.72%

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• 9ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（　）。

  A.16%

  B.17.04%

  C.12%

  D.17.57%

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• 10下列说法不正确的是（　）。

  A.通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率

  B.通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜

  C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

  D.1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）

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