注册会计师注册会计师经济法第七章 债券、股票价值评估

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• 11某投资人准备投资于A公司的股票，A公司没有发放优先股，2013年的有关数据如下：每股账面价值为160元，每股收益为20元，每股股利为5元，A公司股票目前市价为每股150元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，目前国库券利率为5%，证券市场平均报酬率为10%，A公司普通股预期收益的标准差为12%。整个股票市场组合收益的标准差为3%，A公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.4。则A公司每股股票的价值为（    ）元。

  A.160

  B.207.41

  C.207.86

  D.207

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• 12假定某公司未来股利不变，每年向股东分配股利5万元，股东要求的必要报酬率为8%，则该公司股票的价值为（    ）万元。

  A.60

  B.50

  C.62.5

  D.52.5

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• 13一个投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为12%。预计甲公司未来2年股利将高速增长，增长率为18%。第3年降为12%，在此以后转为正常增长，增长率为10%。公司最近支付的股利是2元，则该公司股票价值为（    ）元。

  A.130.65

  B.128.29

  C.115.56

  D.117.56

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• 14某股票的未来股利不变，当股票价格低于股票的价值时，则预期报酬率和当前等风险投资的市场利率的关系是（    ）。

  A.预期报酬率高于当前等风险投资的市场利率

  B.预期报酬率低于当前等风险投资的市场利率

  C.预期报酬率等于当前等风险投资的市场利率

  D.无法判断两者的高低

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• 15假设证券市场处于均衡状态，股价增长率等于（    ）。

  A.期望报酬率

  B.股利收益率

  C.股利增长率

  D.内含增长率

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• 16相对于普通股而言，优先股具有的特殊性不包括（    ）。

  A.优先于普通股股东分配公司利润

  B.在公司解散、破产清算时，优先于普通股股东分配剩余财产

  C.优先股股东可优先认购新发行的股票

  D.除法律规定的特殊情况外，优先股股东所持股份没有表决权

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• 17某公司拟发行一批优先股，每股发行费用为5元，预计每年股息10元，资本成本10%，其每股发行价格应定为（    ）元。

  A.105

  B.100

  C.95

  D.90

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• 18债券按偿还方式分类，可以分为（    ）。

  A.到期一次债券

  B.分期债券

  C.提前偿还债券

  D.延期偿还债券

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• 19债券按能否上市分为上市债券和非上市债券，则下列说法中，属于上市债券特点的有（    ）。

  A.信用度较高

  B.变现速度较快

  C.不容易吸引投资者

  D.发行条件严格

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• 20下列表述中正确的有（　　）。

  A.对于到期一次还本付息债券，如果等风险债券的市场利率不变，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降

  B.对于折价发行的一年付息多次的平息债券，折现计息期利率大于票面计息期利率

  C.一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多

  D.对于流通债券，即使票面利率低于市场利率，其债券价值也有可能高于面值

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