企业价值评估模型分为股利现金流量模型、股权现金流量模型和实体现金流量模型三 种，其中在实务中很少被使用的是（ ）。

试卷相关题目

• 1（多选题）关于多期二叉树期权定价模M，下列式子不正确的有（ ）。

  A.上行乘数=1+上升百分比

  B.上行乘数x下行乘数=1

  C.假设股票不发放红利，年无风险利率=上行概率x股价上升百分比+下行概率x(-股 价下降百分比）

  D.期权价值c0=上行期权价值c0 x上行概率+下行期权价值C0X下行概率

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• 2（多选题）关于多头对敲和空头对敲的结果，下列说法正确的有（ ）。

  A.多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期 权的购买成本

  B.空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出皙收入，才能给投资者带来净 收益

  C.多头对敲的股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净 收益

  D.空头对敲的最好的结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收人

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• 3（多选题）(2017年）平股票当前市价20元，市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期 权，执行价格均为18元。下列说法中，正确的有（ ）。

  A.看涨期权处于实值状态

  B.看跌期权处于虚值状态

  C.看涨期权时间溢价大于0

  D.看跌期权吋间溢价小于0

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• 4（多选题）(2019年）中公司股票目前每股20元，市场上有X、Y两种该股票看涨期权，执行价 格分別为15元、25元，到期日相同。下列选项中，正确的有（ ）。

  A.X期权内在价值5元

  B.Y期权时间溢价0元

  C.股票价格上涨5元，X、Y期权价值均上涨5元

  D.X期权价值高于Y期权

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• 5（多选题）（2019年）甲投资者同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，该投资策略适合的情形 有（ ）。

  A.预计标的股票市场价格将小幅下跌

  B.预计标的股票市场价格将大幅上涨

  C.预汁标的股票市场价格将大幅下跌

  D.预计标的股票市场价格将小幅上涨

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• 6下列关于相对价值模型的说法中，不正确的是（ ）。

  A.市盈率模型的关键驱动因素是股利支付率

  B.市盈率模型最适合于连续盈利的企业

  C.市净率模型的关键驱动因素是权益净利率

  D.市销率模型不能反映成本的变化

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• 7关于企业整体经济价值的类别，下列说法中不正确的是（ ）。

  A.企业实体价值是股权价值和净债务价值之和

  B.—个企业持续经营的基本条件是其持续经营价值超过清算价值

  C.控股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值

  D.控股权价值和少数股权价值的差额称为控股权溢价，它是由于转变控股权而增加 的价值

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• 8下列有关企业的公平市场价值的表述中，不正确的是（ ）。

  A.企业的公平市场价值应当是持续经营价值与清笕价值中较高的一个

  B.—个企业持续经营的基本条件，是其持续经营价值超过淸算价值

  C.依据理财的“向利原则”，当未来现金流的现値大于清算价值时，投资人通常会选 择持续经营

  D.如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则 企业必须进行清笕

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• 9甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率30%。甲公司目前每股收益4元，每股净资产20元。预期可持续增长率6%，股权资本成本12%，没有优先股。则甲公司的 本期市净率为（ ）。

  A.1.42

  B.1.24

  C.1.06

  D.1.31

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• 10市销率模型的局限性表现在（ ）。

  A.如果市销率是负值，市销率就失去了意义

  B.如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市销率会失去可比性

  C.容易被人操纵

  D.不能反映成木的变化

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