经济学论文：泰国应对全球性金融危机的宏观经济政策的效果

     泰国并未直接受到 2008 年全球性金融危机的危害。该危机间接地影响了泰国的经济，即在 2009 年泰国的出口额骤降了 15％。泰国经济的生产结构发生了这样的改变：它对世界产出的波动非常敏感。全球性金融危机对泰国金融部门的影响微乎其微，因为泰国银行很少涉足美国次级市场所提供的抵押贷款。在 1997 年金融危机之后，泰国金融部门改进了金融法规来确保资本的充足。其不良贷款和涉足房地产业的风险保持在低水平。银行贷款无法迅速增多，因为经济增长要恢复到危机前的增长水平是缓慢的。
　　尽管泰国的金融部门很健全，但自 2006 年以来其经济已脱离了高增长的轨道。预算赤字在 2009 年占了国内生产总值的 5.6％，而泰国的经常项目顺差占了其国内生产总值的6.6％，消费价格也下降了 1.2％。泰国经济受到了各种冲击，这导致了产出和价格水平的低增长和高不稳定性。在 2009 年全球性危机袭击泰国经济的几年前，造成消费和投资减少的主要原因是政治不稳定，而不是外部冲击。
　　本文的主要贡献在于研究私营部门的信心（这影响了私人的投资和消费）对于决定危机的影响和从危机中恢复过来所起的作用。经商的意欲取决于政治稳定和社会基础结构，诸如法治等。为了能够有效地应对外部冲击，就必须在建立制度上强有力的政治与法律基础结构，即普遍实行法治的情况下来实施宏观经济政策。由于发达国家限制了贸易信贷的扩大，全球性金融危机便导致了世界贸易量的减少。出口部门受到世界贸易量减少的影响比其他较依赖国内销售的部门更大。因此，那些占有较大外贸份额的国家在全球性经济衰退期间当然就受到更大的影响了，但它们的经济在复苏期间却会出现更加显着的回升。
　　从 2000 年到 2009 年，泰国面向国内工业的内销额超过了总产量的 70％，比面向出口工业利用了更大百分比的工业生产能力。此外，它们对生产能力的利用比面向出口工业更加稳定。那些依赖外需的工业在全球性经济衰退期间受到了更大的影响。特别是，在经济衰退的低谷期，面向出口工业和过度面向出口工业对生产能力的利用几乎降至 40％，但印度与中国开始于 2009 年年底的经济复苏，则使它们出现了大幅的回升。
　　鉴于泰国经济严重依赖于对外贸易，世界贸易条件及其贸易量的波动将大大影响泰国21的出口业绩。Crucini认为，工业大国的生产力波动将影响开放性发展中小国产出的增长与波动。国际贸易在国内生产总值中所占的高份额和出口结构的集中，提高了发展中国家受到国际贸易冲击的风险。在上世纪后半期，泰国的原油价格一直很高，因为它严重依赖于进口石油。然而，大米和橡胶的高出口价格却在一定程度上抵消了石油价格的上涨。从而，在 2000 年到 2009 年，泰国的贸易条件并没有发生很大的变化。鉴于泰国占 80％以上的出口都是制成品，其出口需求的波动便产生于世界贸易量的波动。对世界经济周期高度敏感的出口集中性，导致了出口和产出增长的变动。
　　由于进口资本货物产生了高生产能力，资本货物进口的上升趋势意味着经济的长期增长。进口资本货物和国内机器销售包含在泰国银行建立的私人投资指数中。泰国银行在建立私人消费指数时，还采用了增值税和国内商用汽车销售额。由于增值税在 2000－2009年期间一直保持在 7％，因此增值税收入就可以用来代表零售额。国内商用汽车销售额的提高表明消费者信心的提高，因为农村地区的人民增加了其耐用品的购买。而商用汽车销售额的突然下降则意味着穷人购买力的急剧降低。由于农村地区人民的边际消费倾向比城市地区人民高，因此把经济促进因素侧重在那些稳固消费者的收入是很重要的。这些指数追溯了 2001 年的世界经济衰退和 2006－2007 年的泰国经济衰退。在 2009年，消费和投资大大减少了。而进口资本货物和国内机器销售额在 2009 年下半年则出现了显着的回升。我们有必要了解，经济复苏是否可持续的，以及应对世界贸易量冲击的宏观经济政策在何种程度上有助于经济复苏。