2020黑龙江农信社招聘考试笔试资料：金融经济案例分析（2）

　　二、

　　金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在英、美等欧美国家，金融机构发行的债券归类于公司债券。在我国及日本等国家，金融机构发行的债券称为金融债券。由于银行等金融机构在一国经济中占有较特殊的地位，政府对它们的运营又有严格的监管，因此，其违约风险较小，具有较高的安全性。

　　商业银行发行金融债券具有很多优点。发行债券着眼于增长长期资金来源和满足特定用途的资金需要。发行金融债券的主动权在银行手中，因而它属于卖方市场，是银行的“主动负债”。由于金融债券的利率高于存款的利率，对客户具有较强的吸引力，因而其筹资的效率在一般情况下高于存款。金融债券一般都具有明确的偿还期，因而资金的稳定性强。吸收存款受到准备金率的影响，而金融债券获得的资金则不受其影响。

　　中国境内发行金融债券始于l985年。近年来，我国商业银行为了解决资金来源不足，同时满足资本充足率，大量发行次级债券。2003年，兴业银行作为我国第一家获准发行次级债的商业银行，发行了30亿元的次级债，其他银行也陆续发行次级债，作为资本补充来源。在融资压力很大的2011年，商业银行的次级债发行极为火爆，商业银行全年累计发行次级债规模达到3132亿元，大幅超过股权融资额，创下历史最高水平。大量金融债券的发行对于帮助银行更加稳健地运营起了很重要的作用。

　　根据材料，结合教材分析我国商业银行发行金融债券的优缺点。

　　二、

　　优点：

　　(1)能够很大程度上解决银行资产与负债期限不匹配的矛盾。一般来说，银行等金融机构的资金有三个来源，即吸收存款、向其他机构借款和发行债券。存款资金的特点之一，是在经济发生动荡的时候，易发生储户争相提款的现象，从而造成资金来源不稳定;向其他商业银行或中央银行借款所得的资金主要是短期资金，而金融机构往往需要进行一些期限较长的投融资，这样就出现了资金来源和资金运用在期限上的矛盾，发行金融债券比较有效地解决了这个矛盾。

　　(2)发行金融债券可以使金融机构筹措到稳定且期限灵活的资金，从而有利于优化资产结构，扩大长期投资业务。金融债券在到期之前一般不能提前兑换，只能在市场上转让，保证了所筹集资金的稳定性。同时，金融机构发行债券时可以灵活规定期限，比如为了一些长期项目投资，可以发行期限较长的债券。

　　(3)由于金融债券的利率高于存款的利率，对客户具有较强的吸引力，因而在一般情况下，其筹资的效率较高。

　　(4)发行金融债券筹集资金不受法定准备金率的影响，其利用效率高。

　　缺点：

　　(1)成本较高。由于在当前我国金融条件下，金融债券的信用风险高于存款，因此其利率普遍要高于同等期限的存款，发行金融债券加大了商业银行的负债成本。

　　(2)时机掌握不当的话可能导致发债失败。

　　(3)中长期金融债券风险较大。由于中长期利率，通货膨胀率，宏观经济形势等均难以预测，不确定性因素较多，银行和投资者均面临着较大的风险。