解放军文职招聘考试卖出看跌期权

来源：长理培训发布时间：2017-11-27 22:07:38

卖出看跌期权

　　与看涨期权相似，看跌期权卖方损益与买方正好相反，买方的盈利即为卖方的亏损，买方的亏损即为卖方的盈利，看跌期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。

　　卖出看跌期权适用的市场环境：标的物市场处于牛市，或预期后市看涨，或认为市场已经见底。

　　卖出看跌期权的目的：

　　(1)为获得价差收益或权利金收益而卖出看跌期权。看跌期权的卖方通过市场分析，认为相关标的物市场价格将会上涨，或者即使下跌，跌幅也很小，所以卖出看跌期权，并收取一定数额的权利金。

　　(2)为对冲标的物空头而卖出看跌期权。如果投资者已经卖出标的物(如期货合约或现货)，为低价买进标的物，可卖出看跌期权。

标的物价格变化对看跌期权空头损益的影响

标的物的价格范围	标的物价格变动及卖方损益	期权头寸处置方法
市场价格≥执行价格	盈利状态。市场价格变化，最大盈利不变，等于权利金	买方不会执行期权卖方买入期权对冲平仓持有到期作废
执行价格－权利金＜市场价格＜执行价格	盈利状态。盈利随着市场价格上涨而增加，随着市场价格下跌而减少	可买入期权对冲平仓接受买方行权，以执行价格购买标的资产持有到期自动执行，履行合约
市场价格=执行价格－权利金	损益=0
市场价格＜执行价格－权利金	亏损状态，盈利与市场价格呈反比，亏损不会无限大，最大亏损为权利金－执行价格

卖出看跌期权综合分析表

运用场合	1预期后市上升或已见底 2牛市或横盘，市场波动率收窄或隐含价格波动率高 3已经持有现货或期货合约空头，作为对冲策略
最大收益	权利金
损益	平仓损益=权利金卖出价-权利金斩仓买入价履约损益=标的物卖出平仓价－执行价格+权利金
损益平衡点	执行价格－权利金
保证金	交
履约部位	多头