解放军文职招聘考试买进看跌期权

来源：长理培训发布时间：2017-11-27 22:07:20

买进看跌期权

　　看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出义务，从而锁定了标的物市场价格下跌可能存在的潜在损失。

　　买进看跌期权适用的市场环境：标的物处于熊市，或预期后市下跌，或认为市场已经见顶。在上述市场环境下，标的物市场价格大幅波动或预期波动率提高，对看跌期权买方更为有利。

　　买进看跌期权的目的：

　　(1)为获取价差收益而买进看跌期权。看跌期权的买方通过对市场价格变动的分析，认为标的物市场价格有较大幅度下跌的可能性，所以，他支付一定数额的权利金买人看跌期权。

　　(2)为了博取杠杆收益而买进看跌期权。如果预期标的物市场价格下跌的可能性极大，则可买进看跌期权，以较低的权利金成本获取比卖出期货合约更高的杠杆效应。

　　(3)为保护标的物多头而买进看跌期权。投资者已经买进了标的物，为防止价格下跌，可买进看跌期权，以抵消价格下跌的风险。

　标的物价格变化对看跌期权多头损益的影响

标的物的价格范围	标的物价格变动及买方损益	期权头寸处置方法
市场价格≥执行价格	亏损状态。市场价格变化，最大损失不变，等于权利金	不执行期权可卖出期权对冲平仓持有到期作废
执行价格－权利金＜市场价格＜执行价格	亏损状态。亏损随着市场价格上涨而减少，随着市场价格下跌而增加	执行期权可卖出期权可对冲平仓持有到期自动执行
市场价格=执行价格－权利金	损益=0
市场价格＜执行价格－权利金	盈利状态，盈利与市场价格呈反比，盈利不会无限大，最大盈利执行价格－权利金

买进看跌期权综合分析表

运用场合	1预期后市下跌 2价格见顶。市场波动率扩大 3熊市
损益	平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价行权损益=执行价格－标的物价格－权利金
最大风险	损失全部权利金
损益平衡点	执行价格－权利金
保证金	不交
履约部位	空头