- 讲师:刘萍萍 / 谢楠
- 课时:160h
- 价格 4580 元
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计算公式 |
经济增加值=调整后税前经营利润-加权平均税前资本成本×调整后的投资资本 |
与剩余收益的联系 |
剩余收益业绩评价旨在设定部门投资的最低报酬率,防止部门利益伤害整体利益; 而经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬,促进股东财富最大化。 |
与剩余收益的区别 |
由于经济增加值与公司的实际资本成本相联系,因此是基于资本市场的计算方法,资本市场上权益成本和债务成本变动时,公司要随之调整加权平均资本成本。 计算剩余收益使用的部门要求的报酬率,主要考虑管理要求以及部门个别风险的高低。 |
【任务9-3】北京思博服装有限责任公司有A和B两个部门,有关数据如表所示。
单位:元
项目 |
A部门 |
B部门 |
部门税前经营利润 |
108000 |
90000 |
平均经营资产 |
900000 |
600000 |
平均经营负债 |
50000 |
40000 |
要求:
(1)假设所得税税率为30%,加权平均税前资本成本为11%,并假设没有需要调整的项目,计算A、B两部门的经济增加值。
A部门经济增加值=调整后税前经营利润-调整后投资资本×加权平均资本成本
=108000-850000×11% =14500(元)
B部门经济增加值=90000-560000×11%=28400(元)
(2)B部门经理如果采纳前面提到的投资机会(报酬率为13%,投资额100000元,每年税前获利13000元),计算B部门经济增加值。
采纳投资方案后经济增加值=(90000+13000)-(560000+100000)×11%=30400(元)
由于经济增加值提高,因此B部门经理会接受该项目。
(3)B部门经理如果采纳前面提到的减少一项现有资产的方案(价值50000元,每年税前获利6500元,投资税前报酬率为13%),计算B部门经济增加值。
采纳减资方案后经济增加值=(90000-6500)×(1-30%)-(560000-50000)×11%=27400(元)
因此,B部门经理会采纳投资方案而放弃减资方案,与公司总目标一致。
【任务9-4】已知某集团公司下设三个投资中心,有关资料如下:
指标 |
集团公司 |
A投资中心 |
B投资中心 |
C投资中心 |
部门税前营业利润(万元) |
34650 |
10400 |
15800 |
8450 |
部门经营资产平均占用额(万元) |
315000 |
94500 |
145000 |
75500 |
平均经营负债(万元) |
|
20000 |
40000 |
10000 |
规定的最低税前投资报酬率 |
|
10% |
9% |
11% |
集团公司的税前资本成本 |
8% |
|||
所得税税率 |
25% |
要求:
(1)计算该集团公司和各投资中心的部门投资报酬率,并据此评价各投资中心的业绩。
(2)计算各投资中心的剩余收益,并据此评价各投资中心的业绩。
(3)计算各投资中心的经济增加值,并据此评价各投资中心的业绩。
【答案】
(1)部门投资报酬率:
①集团公司部门投资报酬率=34650/315000×100%=11%
②A投资中心的部门投资报酬率=10400/(945000-20000)×100%≈13.96%
③B投资中心的部门投资报酬率=15800/(145000-40000)×100%≈15.05%
④C投资中心的部门投资报酬率=8450/(75500-10000)×100%≈12.9%
⑤评价:B投资中心业绩最优,A投资中心次之,C投资中心业绩最差。
(2)剩余收益:
①A投资中心的剩余收益=10400-74500×10%=950(万元)
②B投资中心的剩余收益=15800-105000×9%=6350(万元)
③C投资中心的剩余收益=8450-65500×11%=1245(万元)
④评价:B投资中心业绩最优,C投资中心次之,A投资中心业绩最差。
(3)经济增加值
①A投资中心的经济增加值=10400-(94500-20000)×8%=4440(万元)
②B投资中心的经济增加值=15800-(145000-40000)×8%=7400(万元)
③C投资中心的经济增加值=8450-(75500-10000)×8%=3210(万元)
④评价:B投资中心业绩最优,A投资中心次之,C投资中心业绩最差。
责编:刘卓
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