2020高级会计师《高级会计实务》预习试卷七

2020 高级会计师《高级会计实务》预习试卷七 案例分析题 甲公司是一家汽车配件生产商，公司 2017 年年末有关资产负债表(简表)项 目及其余额如下：(金额单位为亿元) 资产 负债与所有者权益 现金 3.5 应付账款 10 应收账款 9.3 长期借款 13.3 存货 5.5 实收资本 6 非流动资产 16.5 留存收益 5.5 合计 34.8 合计 34.8 公司营销部门预测随着中国汽车行业的未来增长，2018 年公司营业收入将在 2017 年 30 亿元的基础上增长 20%，财务部门根据分析认为，2018 年公司销 售净利率能够保持在 8%的水平，公司营业收入规模增长不会要求新增非流动 资产投资，但流动资产、应付账款将随着营业收入的增长而相应增长，公司计 划 2018 年外部净筹资额全部通过长期借款解决。公司经理层将上述 2018 年度 有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议，根据董事会要求，为树 立广大股东对公司的信心，公司应当向股东提供持续的投资回报，每年现金股 利支付率应当维持在当年净利润 75%的水平，为了控制财务风险，公司决定的 资产负债率“红线”65%。 总经理建议公司可以通过定向增发的方式弥补融资缺口，财务部议案提出 后，上交股东大会决议，由中国证监会审核通过后开始发行。发行对象不超过 10 名，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 90%，其他 条件符合定向增发的相关规则。财务部经理指出传统燃油汽车时代落幕的时间 表愈发清晰，发展新能源汽车是全球汽车行业发展的大趋势，但是公司各方面 的实力不足，建议通过并购的方式迅速进入新能源汽车产业。乙公司是全球领 航的新能源汽车公司，实现了动力系统、车辆平台、自动驾驶、人工智能、计 算平台、互联网系统等六大领域的技术变革，多项技术指标在新能源汽车领域 已现全面领先，其市场占有率处于行业前列，销售一直保持着较高的增长水平。 投资部经理指出为积极响应公司进一步扩大发展规模的号召，项目部就该新型 产品投资项目做了深入研究，预计未来该项目投资的现值指数为 0.95，由于现 值指数的数额大于零，所以该投资项目具备财务可行性。 假设不考虑其他有关因素。 要求: 1.根据上述资料和财务规划的要求，分别计算甲公司 2018 年为满足营业收 入 20%的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。 2.判断甲公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战 略规划是否可行，并说明理由。 3.判断总经理的观点是否存在不当之处，如存在不当之处，请说明理由;并 指出该观点体现了哪种融资战略，并说明通常情况下公司进行定向增发的目的。 4.根据财务部经理的发言，运用波士顿矩阵模型，指出乙公司新能源汽车 在市场中所属的业务类型，并说明理由。 5.判断投资部经理的发言是否存在不当之处，如存在不当之处，请说明理 由。 【参考答案及分析】 1.所需流动资产增量=20%×(3.5+9.3+5.5)=3.66(亿元)(1 分)所需外部净筹资 额=3.66-20%×10-30×(1+20%)×8%×(1-75%)=0.94(亿元)(2 分) 3.判断：公司长期借款筹资战略规划不可行。(1 分) 理由：如果甲公司 2018 年外部净筹资额全部通过长期借款来满足。将会 使公司资产负债率提高到 68.23%[(10+13.3+0.94+10×20%)/(34.8+3.66)×100%]，这一比例超过了 65%的 资产负债率“红线”，所以不可行。(2 分) 3.总经理的观点存在不当之处。(1 分) 理由：定向增发议案应该由董事会提出。(1 分) 总经理的观点体现了股权融资战略。(1 分)(教材 51 页) 通常情况下，公司进行定向增发主要出于以下多层目的：①项目融资;② 引 入战略投资者以改善公司治理与管理;③ 整体上市;④ 股权激励;⑤ 资产收购;⑥ 资本结构调整及财务重组;⑦ 深化国企改革、发展混合所有制的需要。(2 分)(教 材 112 页) 4.明星业务。(1 分) 理由：乙公司新能源汽车的市场占有率处于行业前列，并且销售一直保持 着较高的增长水平，属于高市场占有率、高销售增长率业务，即明星业务。(1 分)(教材 38 页) 5.投资部经理的观点存在不当之处。(1 分) 理由：现值指数小于 1，说明该项目不能增加股东财富，项目不可行。(1 分)(教材 67 页)