注册会计师注册会计师财务成本管理2014年注册会计师考试财务成本管理选择题练习十三

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• 21已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式为（　）。

  A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

  B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

  C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）

  D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）

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• 22债券A和债券B是两只刚刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，下列说法中，不正确的是（　）。

  A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

  B.在流通的过程中，债券价值不可能低于债券面值

  C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低

  D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

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• 23对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是（　）。

  A.债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

  B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

  C.如果等风险投资的必要报酬率高于票面利率，其他条件相同，则偿还期限长的债券价值高

  D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

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• 24某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为8%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（　）。

  A.债券折价发行，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动上升

  B.债券溢价发行，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降

  C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于债券面值

  D.该债券是折价债券，付息频率越高，债券价值越高

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• 25有一纯贴现债券，面值1000元，期限为10年，假设折现率为10%，则它的价值的计算式子为（　）。

  A.1000×（P/F，10%，10）

  B.1000×10%×（P/A，10%，10）＋1000×（P/F，10%，10）

  C.1000×10%×（P/A，10%，10）

  D.1000×（P/A，10%，10）

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• 26某平息债券面值为1000元，每半年付息一次，目前该债券的市场价格为900元，则关于投资该债券的到期收益率与票面利率的关系，下列说法正确的是（　）。

  A.到期收益率大于票面利率

  B.到期收益率等于票面利率

  C.到期收益率小于票面利率

  D.无法判断

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• 27某投资者拟购买某可转换债券，该债券目前价格为1100元，面值为1000元，票面利率为3%，债券期限为5年，已经发行两年，到期一次还本付息，购买两年后每张债券可以转换为20股普通股，预计可以按每股60元的价格售出，该投资者打算两年后转股并立即出售，则该项投资的投资收益率为（　）。

  A.5%

  B.4.45%

  C.5.55%

  D.4.55%

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• 28某企业于2011年6月1日以9.5万元购得面值为1000元的两年前6月1日发行的债券100张，票面利率为8%，期限5年，每年付息，到期还本。则该债券到期收益率为（　）。

  A.低于8%

  B.高于8%

  C.等于8%

  D.无法确定

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• 29某企业拟投资债券，现有两家公司发行的债券可供选择，甲公司债券一年付息4次，报价利率为8％；乙公司债券一年付息两次，如果投资乙公司债券与投资甲公司债券在经济上等价，则乙公司债券的报价利率应为（）。

  A.16％

  B.8.08％

  C.4％

  D.8.5％

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• 30A公司刚刚发行三年期债券，面值100元。票面利率为10%，每季度付息一次，发行时市场利率为12%。下列说法中不正确的是（　）。

  A.该债券报价票面利率为10%

  B.该债券有效年票面利率为10.38%

  C.该债券计息周期利率为2.5%

  D.债券的发行价格为105.03

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