注册会计师注册会计师财务成本管理2014年注册会计师考试财务成本管理第六章练习题

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• 11在个别资本成本中，不受所得税因素影响的有（ ）。

  A.债券成本

  B.留存收益成本

  C.普通股成本

  D.银行借款成本

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• 12驱动β值变化的关键因素有（ ）。

  A.经营杠杆

  B.行业的特性

  C.财务杠杆

  D.收益的周期性

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• 13下列有关资本成本的说法中，不正确的有（ ）。

  A.留存收益成本＝税前债务成本＋风险溢价

  B.税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1－所得税税率）

  C.历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本

  D.在计算公开发行债务的资本成本时，通常要考虑发行费的影响

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• 14下列关于债务筹资、股权筹资的表述中，正确的有（ ）。

  A.无论债务筹资还是股权筹资都会产生合同义务

  B.公司在履行合同义务时，归还债权人本息的请求权优先于股东的股利

  C.提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益

  D.债务资金的提供者承担的风险显著低于股东

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• 15资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有（ ）。

  A.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度

  B.确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度

  C.在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率

  D.在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

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• 16下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的有（ ）。

  A.股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法

  B.依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率

  C.在确定股票资本成本时，使用的β系数是历史的

  D.估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

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• 17下列关于通货膨胀的说法中，不正确的有（ ）。

  A.如果名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率为8%－3%＝5%

  B.如果第二年的实际现金流量为100万元，通货膨胀率为5%，则第二年的名义现金流量为105万元

  C.如果存在恶性的通货膨胀或预测周期特别长，则使用实际利率计算资本成本

  D.如果名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率为4.85%

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• 18下列关于影响资本成本因素的说法中，正确的有（ ）。

  A.市场利率上升，公司的债务成本会上升

  B.股权成本上升会推动债务成本上升

  C.税率会影响企业的最佳资本结构

  D.公司的资本成本反映现有资产的平均风险

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• 19下列关于资本成本的说法中，正确的有（ ）。

  A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

  B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率

  C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构

  D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率

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