以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有（　）。

试卷相关题目

• 1市盈率和市净率的共同驱动因素包括（　）。

  A.股利支付率

  B.增长潜力

  C.股权成本

  D.股东权益收益率

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• 2资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（　）。

  A.估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率

  B.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

  C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

  D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

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• 3资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有（　）。

  A.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度

  B.确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度。

  C.在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率

  D.在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

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• 4运用历史贝塔值估计权益成本时，通常要求（　）没有显著改变。

  A.经营杠杆

  B.财务杠杆

  C.收益的周期性

  D.无风险利率

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• 5下列关于债务成本的说法中，正确的是（　）。

  A.通常债务筹资的成本低于权益筹资的成本

  B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本

  C.按承诺收益计算债务成本，会降低债务成本

  D.计算债务成本时考虑发行费用，会降低债务成本

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• 6下列有关价值评估的正确表述为（　）。

  A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息

  B.价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性

  C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效

  D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义

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• 7下列关于互斥项目的排序问题的说法中，正确的有（　）。

  A.如果项目的寿命期相同，则比较净现值，净现值大的方案为优

  B.如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法

  C.等额年金法也被称为重置价值链法

  D.共同年限法是比较净现值的平均值，选择净现值的平均值较大的方案

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• 8下列各因素中，与总杠杆系数成同向变动的有（　）。

  A.利息费用

  B.销量

  C.单位售价

  D.固定营业成本

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• 9下列关于资本结构决策的叙述中，正确的是（　）。

  A.资本成本比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异

  B.每股收益无差别点为企业管理层解决在某一特定预期盈利水平下是否应该选择债务融资方式问题提供了一个简单的分析方法

  C.公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构

  D.在企业总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的

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