基于会 计可比性视角谈强制采用IFRS对 信息环境的影响

 　摘要：本文就强制采用IFRS所带来的对公司价值、股票流动性和分析师信息环境的影响，从会计信息可比性的视角开展了实证研究。为了区别会计信息可比性和会计应计质量的作用，依据会计信息可比性和会计应计质量在运用IFRS后的变动，对强制使用IFRS的样本公司进行研究。经研究发现，强制运用IFRS后，伴随会计信息可比性的提升，公司价值增长，股票流动更加顺畅，且分析师的环境得到了改善。  　　关键词：IFRS 公司价值 股票 分析师  　　强制运用IFRS后所形成的经济效应已成为会计界炙手可热的话题。这类研究通常更多关注监管机构和财务报告动机等元素对国家经济效应的影响。本研究采用1998年―2011年公司样本，得出会计、资本市场与分析师的数据，基于会计信息可比性与会计应计质量变化的角度，利用资本市场和分析师的数据当做信息不对称时的代理变量，初次对公司强制采用IFRS与信息不对称之间的影响关系进行了实证研究。  　　一、以会计信息可比性和会计应计质量的视角来分析本论题的原因  　　本文之所以以会计信息可比性和会计应计质量的视角来分析本命题的原因是：  　　IASB特别强调提升跨国会计信息可比性和企业层面的会计应计质量，也是其订立准则时优先考虑的目标（IASCF[2001]。所以，讨论强制采用IFRS后上述两个环节的变动对改善报表使用者会计信息环境具有巨大的现实意义。  　　虽然会计信息可比性和会计应计质量是财务报告的两个关键元素，但是二者在传达会计信息上各有偏重。可比性强调不同企业在会计信息处理上的相似程度，并映射会计信息间的关联程度（FASB，1980）。另外，会计信息可比性的测验方法与会计应计质量的测验方法（例如：可操控应计利润、应计利润质量、平滑盈利等）也不尽相同。会计应计质量的测验方法是以企业实际状况为基础的，并且可在不依赖它类公司会计数据的状况下进行独立测验，而会计信息可比性的特殊性体现在它可以提升不同企业间的参照作用。所以，其测验必须运用到它类公司的有关数据。  　　许多实证研究说明，强制采用IFRS对财务报告中的这两个特性都有不同的影响。经研究发现，强制采用IFRS后会计信息的可比性普遍提升；而另一些研究数据说明，强制采用IFRS后会计应计质量呈下降的态势。  　　传统的研究数据表明，会计应计质量和会计信息可比性与信息不对称具有相关关系，但是没有权衡会计信息可比性和会计应计质量同时产生变动时对信息不对称情况的影响。  　　二、基于会计信息可比性视角谈强制采用IFRS对公司价值、股票流动性与分析师信息环境的影响的研究假设  　　IASB订立的财务报告规则中，将会计信息可比性归为IFRS应具备的三类重要质量特点之一，其目的是为了提升报告利用人对不同企业财务情况和经营情况的比对能力（IASCF，2001）。  　　基于深入研究，本文提出两个假设：  　　强制采用IFRS后，因为会计信息可比性的提升，企业价值增加了，并且该类变动与会计质量没有关系。  　　强制采用IFRS后，因为会计信息可比性的提升导致股票流动更为顺畅，且这种变动与会计应计质量没有关系。  　　布瓦德（2011）与霍顿（2013）的研究表明，强制采用IFRS所引起的跨国会计信息可比性的提升改善了分析师的信息环境。德弗朗科的研究也表明，强制使用IFRS所引发的会计信息可比性的提升，有助于提升分析师对企业财务情况和经营情况的解析能力，使企业更为了解会计信息的精髓。但是，该类研究都没有权衡强制采用IFRS后所引发的会计应计质量变化的影响。所以，笔者大胆地提出第三种假设：  　　强制采用IFRS后，因为会计信息可比性的提升进而改善了分析师的信息环境，并且该类变化与会计应计质量没有关系。  　　三、研究样本的挑选  　　本文运用的会计数据来自Global and North American Compustat。股票市场数据来源于Global Compustat与The Center for Research in Security Prices（CRSP），分析师数据来源于I/B/E/S。本文将样本时期以2005年元月1日为界线分为两个时期：1998年到2004年为未强制采用IFRS的时期，这个时间段样本公司采用本国会计准则；2005年到2011年为强制采用IFRS时间段，这个时间段内样本公司均采用IFRS。最后挑选来源于18个国家的近两万个样本公司的数据。（见下表1）  　　[＼&NO.of Firms＼&百分比＼&＼&NO.of Firms＼&百分比＼&阿根廷＼&75＼&0.4＼&马来西亚＼&1002＼&5.0＼&巴西＼&210＼&1.1＼&墨西哥＼&105＼&0.5＼&加拿大＼&1431＼&7.2＼&秘鲁＼&18＼&0.1＼&智利＼&153＼&0.8＼&朝鲜＼&588＼&2.9＼&哥伦比亚＼&15＼&0.1＼&斯里兰卡＼&12＼&0.1＼&埃及＼&15＼&0.1＼&台湾＼&465＼&2.5＼&印度＼&249＼&1.2＼&泰国＼&495＼&2.5＼&印尼＼&255＼&1.3＼&美国＼&8940＼&44.8＼&爱尔兰＼&51＼&0.3＼&总计＼&19956＼&100＼&日本＼&5877＼&29.4＼&＼&＼&＼&]  　　表1 对照组样本构成  　　四、实证研究  　　基于数据的实证，下面笔者将给出一个表格（见下表2）