央行宣布降低人民币存款准备金率0.5个百分点

 　央行宣布降低人民币存款准备金率0.5个百分点 
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　　央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。 
　　央行将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。 
　　央行研究局首席经济学家马骏对于此次央行降准进行了深入解读，共提出四方面内容。 
　　第一，由于央行已基本退出对外汇市场的常态式干预，外汇占款已经不再是投放长期流动性的来源，因此必须使用其他流动性投放渠道和工具。在这个背景下，有必要通过降准来提高货币乘数，并配合其他货币政策工具来保持广义货币的合理增速和适度的流动性水平，保证贷款和社会融资规模的平稳增长。 
　　第二，季节性因素也是这次央行降准的考量之一。在春节之前的一段时间内，需要投放的现金量很大，可能会出现较大的流动性缺口，因此有必要搭配使用降低准备金率和公开市场操作等手段来保证流动性的供节。 
　　第三，宏观经济条件的变化也要求央行通过预调、微调来维持稳健的货币政策，以保持政策的松紧适度，起到稳增长的作用。最近一段时间，实体经济面临的下行压力较大，比较有代表性的指标包括继续走低的PMI指数和继续减速的房地产投资等;通胀率持续走低，实际利率面临上行压力。 
　　第四，央行宣布的定向降准的措施在帮助调结构的同时，在一定程度上也能起到稳增长的作用。 
　　央行此次降准和此前降息政策的后续效果应该有助于降低市场利率和企业的融资成本。