证券金融论文：农村商业银行的跨区域发展的实证分析

  1.数据收集

本文的指标选择参考了张金清、吴有红(2010)和许友传(2009)的研究，将NX区规模以上企业的销售增长额作为实体经济发展的测量指标；将NX农村商业银行其他区域银行网点作为跨区域发展的测量指标，将前文所述的NX农村商业银行资本充足率、不良贷款率、资本利润率、流动性比率和存贷比作为稳健经营的测量指标。根据NX农村商业银行提供的2008一2014年年报数据，按季度整理后，进行有针对性的提取和筛选，并结合中国人民银行相关报告要求，整理获得了本文的研究数据。

2.模型建立与检验

根据舒尔茨(Schintz)的稳定性分析法、丹尼森(Demison)的实体经济增长因素法和斯特鲁米林(Sterlumfin)的银行管控简化法，本文将实体经济发展指标作为因变量，将跨区域发展指标作为自变量，将稳健性经营指标作为控制变量，建立计量统计模型如下:

Y=a+衡X,+a}X}+a3X3+a4X4+ajX}+a}X}+}

其中:Y是本地实体经济发展的测量指标；X1是跨区域发展的测量指标；X。是资本充足率的测量指标；X3是不良贷款率的测量指标；Xa是资本利润率的测量指标；X}是流动性比率的测量指标；X}是跨区存贷比的测量指标；。是常数项；a}p6分别是自变量的系数；协是误差项。

在此模型的基础上，原本试图加人NX农村商业银行的单一最大集团客户贷款集中度或单一最大客户授信集中度指标作为控制变量，但在实际测算后发现，两项指标无论单一加人还是都加人模型，都不能反映假设要求，同时，该模型的整体说明力明显变小，而且不良贷款率的测量指标、资本利润率的测量指标和流动性比率的测量指标的正负都发生了变化，与前文所述内容矛盾。综合以上分析，本文选择的X1一X}变量对实体经济发展的解释和说明更具说服力。

为检验数据的平稳性，首先使用单位根检验(ADF检验)，在Dickey-Fuller检验之后，当且仅当序列为AR(1)时，DF检验才为有效序列，后续可利用DF检验，在存在高阶滞后相关的情况下，对高阶相关序列进行单位根检验并确保其残差序列为白噪声。本模型的具体单位根检验结果详见表7:

由表7可知，在一阶差分序列下，各变量的AI}F统计量均在5%的显著性水平上小于Mackinnon临界值，可视为平稳序列，可能存在协整关系。在此基础上，本文利用Johansen检验，选用赤池信息准则和瓦尔茨准则确定序列p值即滞后期数为2，检验结果如表R所不:由表A可以看出，LnY,LnXl,LnX.,的轨迹统计量都大于其5%临界值，其他变量的轨迹统计量则小于其5%临界值。根据Eviews协整检验的统计结果，本文认为各变量至少存在三个协整关系，并得出第一协整方程如下:

EltLnY-0.2433LnX1-3.0572LnX,,+1.4362LnX3+1.6209LnX4+5.5143LnX}+15.2450LnX}

在此基础上，本文选择CfiveGranger(2003)提出的格兰杰因果检验方法对各变量的因果关系进行检验，具体检验结果如表9所不:

从表9可知，在滞后1期和滞后2期，LnY都不是LnX}的格兰杰原因，而LnX}都是LnY的格兰杰原因，也就是说商业银行的跨区域发展不仅不会阻碍当地实体经济的发展，还会促进其发展，这也在一定程度上印证了前文所述JayaratneX1995)和陈烯X2(111)的研究结果。

为了研究跨区域发展对实体经济发展的具体贡献，以及对稳健性指标的贡献率，利用Eviews6.0对数据进行分析，使用最小二乘法进行回归检验，检验结果如表10所T:根据表10的回归结果(小数点后保留四位)，将模型整理为:

LnY=10.1999+0.6663LnX1+0.7195LnX,,-0.4381LnX3+0.6746LnX4-0.0439LnX}-0.0972LnX}

从回归结果可以看出:

可决系数、调整后的可决系数达0.751625和0.700661，说明本模型的拟合度很好；F统计量为347.3327，模型整体的回归效果显著；各变量的统计概率都达到检测要求，说明各变量对NX农村商业银行稳健性经营的影响显著；各变量的系数之和大于1，说明稳健性经营的可控发展表现为规模递增，这主要是由于跨区域发展对实体经济发展具有拉动作用。

3.实证分析。通过对表10和最终模型的分析，我们初步认为:

(1)在不考虑其他因素影响的情况下，NX农村商业银行的跨区域发展每增加1%,NX地区的实体经济就相应增加0.6663%，这与我国通过扩大资本投资来使实体经济规模扩张的现实是相符的，我国实体经济增长的主要拉动力目前还是资金的投人，而NX农村商业银行的跨区域发展不仅促进了其他地区金融的发展和繁荣，在很大程度上还刺激了本地实体经济的发展，也就是说，NX农村商业银行作为HZ的地方银行，其自身的发展壮大，最终更有利于本地实体经济的贷款获得，更大程度上支持了本地实体经济的发展。

(2)NX农村商业银行的资本充足率每增加1%,NX地区的实体经济增长就会增加0.7195%。同时，NX农村商业银行的资本利润率每增加1%,NX地区的实体经济也会相应增加0.6746%，这表明NX农村商业银行在跨区域经营过程中保持较高的资本充足率和资本利润率对于当地实体经济的发展有着显著的助推作用。

(3)不良贷款率每增加1%，就会使NX地区的实体经济发展下降0.4381，从长远来看，农村商业银行要保持对经济增长的持续高效拉动，就必须保持稳健性经营水平，对于传统经营存贷差的农村商业银行来说，更多地涉足于创新业务有利于降低银行自身风险，降低不良贷款率，提高经营稳健性水平，而对于已经拥有许多与资本市场相关业务并获得大量非利息收人的银行来说，要适当平衡非利息收人与利息收人的结构，降低风险，从而提升整个银行的实力，在支持地方经济发展方面更好地发挥自己的作用。

(4)本模型所检验的与农村商业银行跨区域经营相关的另外两个指标-流动性比率和存贷比，都表现为与NX地区实体经济负相关，系数分别为一0.0439和一0.0972，虽然数值较低，影响较小，但是与我们的传统理论有所不同。本文认为这是由于营业周期、流动资产中应收账款数额和存款的周转速度是影响流动性比率和存贷比的主要因素，我们仅仅使用了近六年的季度数据，在系统性方面还有待加强，这也是本文米来研究的重点，希望通过增加多家银行的样本数据，扩大数据到月数据，以使回归检验的外部性降到最低。