2019年证券从业《法律法规》第五章考点（2）

 　第五章　证券投资基金与衍生工具

 

　　第一节　证券投资基金

 

　　【考点四】货币市场基金管理内容

 

　　建议关注货币市场基金管理内容。

 

　　掌握

 

　　(一)概念

 

　　货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金。其投资对象期限较短，一般在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。

 

　　(二)优点

 

　　资本安全性高、购买限额低、流动性强、收益较高、管理费用低，有些还不收取赎回费用。

 

　　(三)货币市场基金可以投资的金融工具

 

　　(1)现金。

 

　　(2)1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单。

 

　　(3)剩余期限在397天以内(含397天)的债券。

 

　　(4)期限在1年以内(含1年)的债券回购。

 

　　(5)期限在1年以内(含1年)的中央银行票据。

 

　　(6)剩余期限在397天以内(含397天)的资产支持证券。

 

　　(7)中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

 

　　(四)货币市场基金不得投资的金融工具

 

　　(1)股票。

 

　　(2)可转换债券。

 

　　(3)剩余期限超过397天的债券。

 

　　(4)信用等级在AAA级以下的企业债券。

 

　　(5)国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券。

 

　　(6)流通受限的证券。

 

　　(7)中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。

 

　　【考点五】其他各类基金的含义

 

　　建议关注其他各类基金的含义。

 

　　(一)基金的投资标的：债券基金、股票基金、货币市场基金、衍生证券投资基金

 

　　1.债券基金

 

　　根据我国《证券投资基金运作管理办法》的规定，80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。

 

　　债券基金

 

　　以债券为主要投资对象

 

　　利率固定，风险低，适合稳健型投资者

 

　　收益受市场利率的影响

 

　　2.股票基金

 

　　3.衍生证券投资基金

 

　　衍生证券投资基金是一种以衍生证券为投资对象的基金，包括期货基金、期权基金、认股权证基金等。这种基金风险大，因为衍生证券一般是高风险的投资品种。

 

　　(二)基金的资产配置：偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金

 

　　1.偏股型基金对股票的配置比例较高，一般为50%～70%，债券的配置比例为20%～40%。

 

　　2.偏债型基金对债券的配置比例较高，对股票的配置比例相对较低。

 

　　3.股债平衡型基金对股票和债券的配置较为均衡，约为40%～60%左右。

 

　　4.灵活配置型基金对股票和债券的配置比例会依市场状况进行调节。

 

　　(三)基金的投资理念：主动型基金、被动型基金

 

　　(四)募集方式：公募基金、私募基金

 

　　1.定义对比　　2.特点对比

 

　　【考点六】交易所交易的开放式基金的概念、特点及其他几种基金的概念

 

　　建议关注交易所交易的开放式基金的概念、特点。

 

　　掌握

 

　　(一)ETF的概念

 

　　1.ETF即“交易所交易基金”，上海证券交易所则将其定名为“交易型开放式指数基金”，它是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。

 

　　兼具开放式、封闭式

 

　　基金的特征

 

　　2.ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。

 

　　3.不同的是，它的申购是用一篮子股票换取份额，赎回时也是换回一篮子股票而不是现金。这种交易方式使该类基金存在一、二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价现象。

 

　　4.ETF的产生

 

　　(二)ETF的特点

 

　　1.以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的证券种类和比例，采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金。

 

　　2.根据ETF跟踪的指数不同，可分为股票型ETF、债券型ETF等，并且还可以进一步细分。

 

　　3.其最大特点是实物申购、赎回机制，即它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金。

 

　　4.有“最小申购、赎回份额”的规定，通常最小申购、赎回单位是50万份或100万份，申购、赎回必须以最小申购、赎回单位的整数倍进行，一般只有机构投资者才有实力参与一级市场的实物申购与赎回交易。

 

　　5.实行一级市场和二级市场并存的交易制度。

 

　　(三)LOF(上市开放式基金)

 

　　1.LOF概述

 

　　上市开放式基金(简称“LOF”)，是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。

 

　　LOF所具有的转托管机制与可以在交易所进行申购、赎回的制度安排，使不会出现封闭式基金的大幅折价交易现象。

 

　　2.LOF与ETF的比较

 

　　(四)保本基金

 

　　(五)QDII基金

 

　　QDII(合格境内机构投资者)基金指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。它为国内投资者参与国际市场投资提供了便利。

 

　　2007年我国推出了首批QDII基金。

 

　　(六)分级基金

 

　　分级基金又被称为“结构型基金”、“可分离交易基金”，是指在一只基金内部通过结构化的设计或安排，将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与风险的两类(级)或多类(级)份额并可分离上市交易的一种基金产品。