房地产估价师考试知识点拨：收益乘数法的种类

 

　　潜在毛收入乘数法是将估价对象未来第一年的潜在毛收入乘以潜在毛收入乘数来求取估价对象价值的方法，即：

 

　　V=PGI×PGIM

 

　　潜在毛收入乘数是类似房地产的价格除以其年潜在毛收入所得的倍数，即：

 

　　PGIM=V/PGI

 

　　潜在毛收入乘数法没有考虑房地产空置率和运营费用的差异(潜在，说明是最大可能)。因此，如果估价对象与可比实例的空置率差异不大，并且运营费用比率相似，则使用潜在毛收入乘数法是一种简单可行的方法。

 

　　该方法较粗糙，适用于估价对象资料不充分或精度要求不高的估价。

 

　　(2)有效毛收入乘数法

 

　　有效毛收入乘数法是将估价对象未来第一年的有效毛收入乘以有效毛收入乘数来求取估价对象价值的方法，即：

 

　　V=EGI×EGIM

 

　　有效毛收入乘数是类似房地产的价格除以其年有效毛收入所得的倍数，即：

 

　　EGIM=V/EGI

 

　　有效毛收入乘数法考虑了房地产的空置和收租损失情况。因此，当估价对象与可比实例的空置率有较大的差异，而且这种差异预计还将继续下去时，则使用有效毛收入乘数比使用潜在毛收入乘数更为合适。

 

　　有效毛收入乘数法的缺点是没有考虑运营费用的差异，因此也只适用于做粗略的估价。

 

　　(3)净收益乘数法(用的最多)

 

　　净收益乘数法是将估价对象未来第一年的净收益乘以净收益乘数来求取估价对象价值的方法：V=NOI×NIM

 

　　净收益乘数是类似房地产的价格除以其年净收益所得的倍数，即：NIM=V/NOI

 

　　净收益乘数法能提供更可靠的价值测算。

 

　　净收益乘数与资本化率互为倒数，通常很少直接采用净收益乘数法形式，而采用资本化率将净收益转换为价值的形式，即：V=NOI/R