【学习笔记】基金从业投资管理基础：财务报表分析和杜邦分析法

财务分析是指通过对企业报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。我们通过财务报表分析，可以发现企业存在的问题或潜在的机会。

一、牢记并收藏

流动性比率
流动比率：
流动比率=流动资产/流动负债
对于短期债权人来说，流动比率越高越好，流动比率越高，意味着他们收回债款的风险越低；对于企业，流动资产收益率低，流动比率不宜过低。
速动比率：
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
速动比率总是不大于流动比率，速动比率大于1时，企业才能维持良好的短期偿债能力和财务稳定状况。

财务杠杆比率
资产负债率：
资产负债率=负债总额/资产总额
利用好财务杠杆，可以达到合理避税的效果。债务产生的利息费用在企业所得税前支付，利息费用可以减少企业应缴的税收，但债务负担不宜过大。

权益乘数和负债权益比：
权益乘数=资产总额/所有者权益总额
负债权益比=负债总额/所有者权益总额
资产=负债+所有者权益，故
权益乘数=1/（1-资产负债率）
负债权益比=资产负债率/（1-资产负债率）
资产负债率、权益乘数、负债权益，数值越大代表财务杠杆比率越高，负债越重。

利息倍数：
利息倍数=EBIT/利息
EBIT=息税前利润，对于债权人来说，利息倍数越高越好。

营运效率比率
存货周转率:
存货周转率=年销售成本/年均存货
存货周转率越大，说明存货销售、变现时间越短，存货管理效率越高。存货周转天数=365天/存货周转率

应收账款周转率：
应收账款周转率=销售收入/年均应收款
应收账款越大，说明一共收账款变现、销售收入收回的速度所需的时间越短。应收账款周转天数=365天/应收账款周转率。

总资产周转率：
总资产周转率=年销售收入/年均总资产
总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。

盈利能力比率
销售利润率（ROS）：
销售利润率=净利润总额/销售收入总额
其他条件不变时，销售利润率越高越好

资产收益率（ROA）：
资产收益率=净利润总额/总资产总额
资产收益率高，说明企业有较强的利用资产创造利润的能力

净资产收益率（ROE）：
净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额
净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高。

杜邦分析法
杜邦恒等式：
净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数
杜邦分析法的核心是净资产收益率，侧重分析单一报告期内企业的经营状况，是对历史数据、以往业绩的评价，但不能反映企业的实际市场价值与发展前景。