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2019年中级财务管理重点知识点：投资管理
来源：长理培训发布时间：2019-05-15 20:44:30
(一)概述
1.净现值(动态指标)
2.年金净流量(动态指标)
3.现值指数(动态指标)
4.内含报酬率(动态指标)
5.回收期
Ⅰ动态回收期(动态指标)
Ⅱ静态回收期(静态指标)
【提示】净现值、年金净流量、现值指数和内含报酬率为主要指标，正指标;回收期为辅助指标，反指标。
(二)投资项目财务评价指标有关计算
1.项目现金流量
(1)投资建设期
NCF=-原始投资额
(2)营业现金净流量
①营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
②营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本
③营业现金净流量=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率
(3)终结期
NCF=营业现金净流量+回收额
【提示】回收额包括：
①固定资产变价净收入
②固定资产变现净损益对现金净流量的影响
③垫支营运资金的收回
【例题·单选题】某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为( )元。
A.250000
B.175000
C.75000
D.100000
【答案】B
【解析】该年营业现金净流量=(600000-400000-100000)×(1-25%)+100000=175000(元)，选项B正确。
2.净现值
净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值
3.年金净流量(ANCF)
年金净流量=现金净流量总现值/年金现值系数
=现金净流量总终值/年金终值系数
【例题·单选题】下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是( )。
A.该方案净现值×年金现值系数的倒数
B.该方案净现值×年金现值系数
C.该方案每年相等的净现金流量×年金现值系数
D.该方案每年相等的净现金流量×年金现值系数的倒数
【答案】A
【解析】年金净流量=该方案净现值÷年金现值系数。
4.现值指数(PVI)
PVI=未来现金净流量现值/原始投资现值
【例题·单选题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为( )。
A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25
【答案】D
【解析】该项目未来现金净流量的现值=100+25=125(万元)，现值指数=125/100=1.25
责编：胡梦瑶
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