2019年中级会计职称《财务管理》练习题及答案七

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 证券资产具有很强的流动性，其流动性表现在：(1)变现能力强。证券资产往往都是上市证券，一般都有活跃的交易市场可供及时转让。(2)持有目的可以相互转换。当企业急需现金时，可以立即将为其他目的而持有的证券资产变现。

　　【该题针对“证券资产的特点”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 股票的价值=1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.5×(P/F，12%，3)+1.5×(1+8%)/(12%-8%)×(P/F，12%，3)=1.0×0.8982+1.2×0.7972+1.5×0.7118+40.5×0.7118=31.75(元)。

　　【该题针对“常用的股票估价模式——阶段性增长模式”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，变现风险属于非系统性风险。

　　【该题针对“证券资产投资的风险——系统性风险”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资者对证券资产投资报酬率的预期总是在市场利率的基础上进行的，只有当证券资产投资报酬率大于市场利率时，证券资产的价值才会高于其市场价格。所以选项A正确，选项B不正确。一旦市场利率提高，就会引起证券资产价值的下降，投资者就不易得到超过社会平均报酬率的超额报酬，所以选项C正确。市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌;市场利率下降，证券资产价格上升，所以选项D正确。

　　【该题针对“证券资产投资的风险——系统性风险”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。

　　【该题针对“证券资产投资的风险(综合)”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。

　　【该题针对“证券投资的目的”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。所以有1000=140×(P/A，R，5)+1000×(P/F，R，5)，解出R=14%。可以看出，平价债券的内部收益率应该是等于票面利率的。

　　【该题针对“债券投资的收益率”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 设内含报酬率为R，则有1000×10%×(P/A，R，5)+1000×(P/F，R，5)=950，利用内插法，

　　当R=12%时：100×3.6048+1000×0.5674=927.88

　　当R=10%时：100×3.7908+1000×0.6209=999.98

　　R=10%+(950-999.98)/(927.88-999.98)×(12%-10%)=11.39%

　　解得内含报酬率=11.39%。

　　【该题针对“债券投资的收益率”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 NPV=0.2/(1+R)+0.25/(1+R)2+3.1/(1+R)2-3.1=0

　　当R=7%时，NPV=0.013

　　当R=8%时，NPV=-0.043

　　运用插值法计算：R=7%+1%×0.013/(0.013+0.043)=7.23%

　　【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 股票的内在价值是指投资于股票预期获得的未来现金流量的现值。要求的收益率越高，贴现率越大，现值越小，即股票内在价值越小，两者呈反向变动。股利增长率与股票内在价值呈同向变动;持有期限对于股票内在价值的影响不确定，取决于出售价格;内部收益率不影响股票内在价值。

　　【该题针对“股票的价值(综合)”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 2013年的每股股利=12/10=1.2(元)，预计2014年的每股股利=1.2×(1+10%)，由于在股权登记日2013年的股利还未支付，所以，股权登记日甲公司股票的价值=1.2+1.2×(1+10%)/(12%-10%)=67.2(元)。

　　【该题针对“常用的股票估价模式——固定增长模式”知识点进行考核】