《高级会计实务》考点：预测与年度经营目标

　　一、财务战略的内涵

　　(一)财务战略的本质与特征

　　财务战略是企业战略的一个子系统，是对企业财务活动制定并实施的中长期目标和战略规划。财务战略关注的焦点是企业资本的配置与有效使用，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性。财务战略的目标是确保资本配置合理和使用有效而最终实现公司战略。

　　财务战略的特征包括从属性、系统性、指导性、复杂性。

　　(二)财务战略目标

　　财务战略目标是公司战略目标中的核心。财务战略目标的根本是通过资本的配置与使用为企业创造价值并实现价值。

　　价值创造目标与价值实现目标是财务战略目标的两个重要方面。

　　价值创造与价值实现的计量可通过资本增值来体现。由于价值计量标准不同产生的价值计量不同，资本增值可表现为经济增加值和市场增加值。

　　(三)财务战略分类

　　财务战略按财务活动内容可分为融资战略、投资战略、收益分配战略等。

　　财务战略按公司战略导向可分为扩张型财务战略、稳健型财务战略、防御型财务战略。

　　(四)财务战略选择

　　财务战略的选择必须与经济周期相适应。经济周期通常要经历经济复苏期、经济繁荣期和经济衰退期，不同经济周期企业应选择不同的财务战略。

　　财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该选择不同的财务战略与

　　之相适应。

　　二、投资战略

　　(一)投资战略的内涵、作用与原则

　　投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。

　　在企业投资战略设计中，需要明确其投资目标、投资原则、投资规模和投资方式等。

　　投资战略的原则包括集中性原则、适度性原则、权变性原则和协同性原则等。

　　投资战略的地位与作用体现在导向性、保证性、超前性和风险性四个方面。

　　(二)投资战略选择

　　投资战略选择应考虑企业对投资规模和投资方式等作出恰当安排，确保投资规模与企业发展需要相适应，投资方式与企业风险管理能力相协调。

　　投资战略根据其选择的角度不同，可产生不同的投资战略选择：直接投资战略和间接投资战略选择。直接投资战略根据目标可分为提高规模效益的投资战

　　略、提高技术进步效益的投资战略、提高资源配置效率的投资战略、盘活资产存量的投资战略。

　　投资时机选择是投资战略的重要内容之一。经营成功的企业投资一般是将多种产品分布在企业发展时期的不同阶段进行组合。投资期限战略可分为长期投资战略、短期投资战略及投资组合战略。

　　三、融资战略

　　(一)融资战略的内涵与作用

　　融资战略是根据企业内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体发展战略(包括投资战略)的要求，对企业的融资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。

　　融资战略的地位与作用体现在：融资战略可有效地支持企业投资战略目标的实现;融资战略选择可直接影响企业的获利能力;融资战略还影响企业的偿债能力和财务风险。

　　(二)融资战略选择

　　融资战略选择应遵循的原则包括：融资低成本原则、融资规模合理原则、融资结构优化原则、融资时机最佳原则、融资风险可控原则。

　　企业应当根据战略需求不断拓宽融资渠道，对融资进行合理配置，采用不同的融资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的融资战略。

　　基于融资方式的融资战略包括内部融资战略、债权融资战略、股权融资战略和资产销售融资战略。

　　基于资本结构优化的战略选择包括债务融资与股权融资结构优化、内部融资与外部融资结构优化、短期融资与长期融资结构优化。

　　. 基于投资战略的融资战略选择有两种类型：快速增长和保守融资战略、低增长和积极融资战略。

　　四、分配战略

　　(一)分配战略的内涵与作用

　　分配战略，或收益分配战略，是指以战略眼光确定企业收益留存与分配的比例，以保证企业债权人、员工、国家和股东的长远利益。

　　收益分配战略主要包括企业收益分配战略和股利分配战略等。

　　股利分配战略目标为：促进公司长远发展;保障股东权益;稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。

　　股利分配战略的制定必须以投资战略和筹资战略为依据，必须为企业整体战略服务。

　　(二)股利分配战略选择

　　股利分配战略选择通常受到以下因素的影响：法律因素、债务(合同)条款因素、股东类型因素、经济因素。

　　股利分配战略的类型有：剩余股利战略、稳定或持续增加的股利战略、固定股利支付率战略、低正常股利加额外股利战略、零股利战略。