2020年浙江省国家电网官网招聘考试财会类知识:投资组合相关性与风险分散

投资组合相关性与风险分散

1、完全负相关关系

两种证券收益率完全负相关(一个变量的增加值永远等于另一个变量的减少值)，即相关系数=-1时，有一种组合能够使一种证券收益率的变动被另一种证券收益率的反向变动完全抵消，组合风险=0，或者说风险被投资组合完全分散。

2、完全正相关关系

两种证券收益率完全正相关(一个变量的增加值永远等于另一个变量的增加值)，即相关系数=+1时，两种证券收益率的变动完全无法相互抵消，组合风险不变(等于组合内各资产标准差的加权平均)，或者说投资组合不产生风险分散效应。

证券组合的标准差，并不是单个证券标准差的简单加权平均。证券组合的风险不仅取决于组合内各证券的风险，还取决于各个证券收益率的相关性(起到相互抵消风险的效果)。

投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。