已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为（　）。

试卷相关题目

• 1假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5.该公司普通股的成本为（　）。

  A.18%

  B.6%

  C.20%

  D.16%

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• 2某公司股票刚刚发放的股利为每股4元，股利按20%的比例固定增长，假设不考虑筹资费用，据此计算出的普通股资本成本为30%，则该股票目前的市价为（　）元。

  A.48

  B.40

  C.16

  D.13.33

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• 3下列不属于普通股成本计算方法的是（　）。

  A.折现现金流量模型

  B.资本资产定价模型

  C.财务比率法

  D.债券报酬率风险调整模型

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• 4下列说法不正确的是（　）。

  A.通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率

  B.通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜

  C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

  D.1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）

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• 5ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（　）。

  A.16%

  B.17.04%

  C.12%

  D.17.57%

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• 6ABC公司债券税前成本为8%，所得税率为25%，若该公司属于风险较低的企业，若采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为（　）。

  A.10%

  B.12%

  C.9%

  D.8%

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• 7计算公司资本成本时，下列各项最适合作为“无风险利率”的是（　）。

  A.上市交易的政府长期债券的票面收益率

  B.上市交易的政府长期债券的到期收益率

  C.上市交易的政府短期债券的到期收益率

  D.上市交易的政府短期债券的票面收益率

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• 8某企业预计的资本结构中，债务资金比重为30%，债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，公司股票的β系数为0.8，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（　）。

  A.8.66%

  B.9.26%

  C.6.32%

  D.5.72%

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• 9公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，本年刚刚发放的股利为每股0.6元，已知同类股票的资本成本为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（　）。

  A.5.24%

  B.5.3%

  C.4.41%

  D.10%

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• 10下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（　）。

  A.通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率

  B.公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算

  C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

  D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

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