（多选题）（2018年）采用实体现金流量模型进行企业价值评估时，为了计算资本成本，无风险利 率需要使用实际利率的情况有（ ）。

试卷相关题目

• 1（多选题）在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，对于贝塔值的估计，下列表述正确的有（）

  A.如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长时间作为历史期长度

  B.如果公司风险特征有重大变化吋，应当使用变化后的年份作为历史期长度

  C.在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率

  D.在确定收益计量的时间间隔吋，通常使用年度的收益率

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• 2（多选题）使用可比公司法估计税前债务资本成本，需要具备的条件包括（ ）。

  A.可比公司应当与目标公司负债比率比较类似

  B.可比公司应当与目标公司规模相当

  C.可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式

  D.可比公司应当与目标公司生产相同的产品

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• 3（多选题）影响企业资本成本的内部因素包括（ ）。

  A.利率

  B.资本结构

  C.投资政策

  D.市场风险溢价

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• 4（多选题）下列各资本成本计算中，需要考虑筹资费用的有（ ）。

  A.银行借款

  B.长期债券

  C.普通股

  D.留存收益

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• 5（多选题）下列关于债务成本的说法中，正确的有（ ）。

  A.通常债务筹资的成本高于权益筹资的成本

  B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本

  C.按承诺收益计算债务成本，会降低债务成本

  D.计算债务成本时考虑发行费用，会增加债务成本

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• 6（多选题）(2018年）股权资本成本计算的模型包括（ ）。

  A.股利增长模型

  B.资本资产定价模型

  C.债券收益率风险调整模型

  D.财务比率法

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• 7（多选题）(2017年）甲公司是一家稳定发展的制造业企业，经营效率和财务政策过去十年保持稳定且预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，公司现拟用股利增长模型 估计普通股资本成本。下列各项中，可作为股利增长率的有（ ）。

  A.甲公司可持续增长率

  B.甲公司历史股价增长率

  C.甲公司内含增长率

  D.甲公司历史股利增长率

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• 8（多选题）(2016年）下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有（ )。

  A.资本成本是投资项目的取舍率

  B.资本成本是投资资本的必要报酬率

  C.资本成本是投资项目的内含报酬率

  D.资本成本是投资资本的机会成本

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• 9（多选题）下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有（ ）。

  A.计算加权平均资本成木时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比 例计量每种资本要素的权重

  B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增世资金的机会成本， 而非已经筹集资金的历史成本

  C.计算加权平均资本成本时，耑要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债 务分开，分别计量资本成本和权重

  D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，’霜将债务的承诺收益率而 非期望收益率作为债务成本

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• 10某投资方案投产后年销售收人为400万元，年营业费用为300万元（其中折旧为100万元），所得税税率为25%，则该方案年营业现金毛流量为（ ）万元。

  A.100

  B.175

  C.200

  D.230

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