某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为2 : 3,债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%，市场风险溢价为12%，公司股票的卢系数为 1.2，企业所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（ ）。

试卷相关题目

• 1下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的是（ ）。

  A.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风报酬率的代表

  B.实务中，一般情况下使用含通胀名义的无风险利率计算资本成本

  C.估计贝塔值时，如果公司风险特征无重大变化，可以采用5年或更长的历史期长度

  D.三种增长率的估计方法中，釆用分析师的预测增长率可能是最好的方法

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• 2以下有关市场收益率的估计的说法中，不正确的是（ ）。

  A.估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

  B.应选择较短的时间跨度

  C.多数人倾向于采用几何平均法计筇预期风险溢价

  D.几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些

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• 3甲公司现在要从外部筹集1000万元资金，其中有600万元打算通过发行债券解决，有 400万元打算通过发行新股解决。债券的面值为1 000元，发行价格为1 080元，发行费占发行价格的2%，债券期限为5年，每年付息一次，票面利率为10%。则该债券的税后资本成本为（ ）。

  A.6. 39%

  B.8.52%

  C.7.5%

  D.7.28%

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• 4(2018年）进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的 是（ ）。

  A.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本

  B.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本

  C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是短期债务成本

  D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益

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• 5(2020年）甲公司采用债券收益风险调整模型估计股权资本成本，税前债务资本成本 8%,股权相对债权风险溢价4%，企业所得税税率25%。甲公司的股权资本成本 是（ ）。

  A.8%

  B.6%

  C.10%

  D.12%

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• 6（多选题）下列关于债务成本的说法中，正确的有（ ）。

  A.通常债务筹资的成本高于权益筹资的成本

  B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本

  C.按承诺收益计算债务成本，会降低债务成本

  D.计算债务成本时考虑发行费用，会增加债务成本

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• 7（多选题）下列各资本成本计算中，需要考虑筹资费用的有（ ）。

  A.银行借款

  B.长期债券

  C.普通股

  D.留存收益

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• 8（多选题）影响企业资本成本的内部因素包括（ ）。

  A.利率

  B.资本结构

  C.投资政策

  D.市场风险溢价

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• 9（多选题）使用可比公司法估计税前债务资本成本，需要具备的条件包括（ ）。

  A.可比公司应当与目标公司负债比率比较类似

  B.可比公司应当与目标公司规模相当

  C.可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式

  D.可比公司应当与目标公司生产相同的产品

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• 10（多选题）在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，对于贝塔值的估计，下列表述正确的有（）

  A.如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长时间作为历史期长度

  B.如果公司风险特征有重大变化吋，应当使用变化后的年份作为历史期长度

  C.在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率

  D.在确定收益计量的时间间隔吋，通常使用年度的收益率

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