2020广西农村信用社|农商行考试时政热点：抱团瓦解如期上演，局部冲击仍将延续

山西证券指出，之前我们特别强调要警惕的白马抱团瓦解风险，在上周如期上演，食品饮料、医药、电子等前期机构抱团板块悉数大跌。今年市场整体表现尚佳，结构性机会涨幅可观，机构此时收手落袋为安实属合情合理，既保证了全年的业绩也为备战明年行情留足子弹。基于此，预计接下来一段时间前期资金拥挤、估值偏高的板块仍将继续受到冲击，市场整体交投将趋于平淡，指数层面将在当前区间震荡盘整为主，建议保持谨慎。当然，伴随着机构集中了结和离场观望，一些优质个股经历快速的调整之后有望回到合理或安全估值区间，建议个人投资者可以保持关注，逢低考虑介入。

中期因素而言，无风险利率下行空间有限，宏观基本面下行趋势延续，中美贸易摩擦、英退仍在全球范围内制造不确定性，压抑市场风险偏好，当前市场尚不具备大幅反弹的基础；但同时Q3业绩趋于平稳，经济下滑程度已部分纳入市场预期，额外冲击有限；短期因素而言，中美第一阶段年内能否达成尚不确定，临近年末机构资金集中获利了结加剧市场波动，预计后续市场交投将逐步归于平淡；因此我们预计当前到年底的行情将大概率延续区间内震荡反复，以结构性机会为主，但一些核心优质标的在经历快速调整或“错杀”之后将开始重新具备左侧布局的价值，可以考虑逢低介入。

策略上建议稳健配置，留存实力，以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主，并考虑选好行业赛道，挖掘优质标的，提前布局明年的春季行情。