2020年南方电网招聘考试财会知识:流动资产的融资策略

流动资产的融资策略

在企业经营状况不发生大的变化的情况下，流动资产最基本的需求具有一定的刚性和相对稳定性，可以将其界定为流动资产的永久性水平。当销售发生季节性变化时，流动资产将会在永久性水平的基础上增加。因此，流动资产可以被分解为两部分:永久性部分和波动性部分。永久性流动资产是指满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量通常相对稳定;波动性流动资产或称临时性流动资产，是指那些由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产，其占用量随当时的需求而波动。

与流动资产的分类相对应，流动负债也可以分为临时性负债和自发性负债。一般而言，临时性负债又称为筹资性流动负债，是指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债，如商业零售企业春节前为满足节日销售需要，超量购人货物而举借的短期银行借款，临时性负债一般只能供企业短期使用。自发性负债又称为经营性流动负债，是指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应交税费等，自发性负债可供企业长期使用

一般来说，流动资产的永久性水平具有相对稳定性，需要通过长期负债融资或权益性资金解决;而波动性部分的融资则相对灵活，最经济的办法是通过低成本的短期融资解决，如采用1年期以内的短期借款或发行短期融资券等融资方式。

融资决策主要取决于管理者的风险导向，此外，它还受短期、中期、长期负债的利率差异的影响。根据资产的期限结构与资金来源的期限结构的匹配程度差异，流动资产的融资策略可以划分为:期限匹配融资策略、保守融资策略和激进融资策略三种基本类型。这些政策分析方法如图6一1所示。图6一1中的顶端方框将流动资产分为永久性和波动性两类，剩下的方框描述了短期融资和长期融资三种策略的混合。任何一种方法在特定的时间都可能是合适的，这取决于收益曲线的形状、利率的变化。未来利率的预测等，尤其是管理者的风险承受力。图6-1中融资的长期来源包括自发性流动负债、长期负债以及权益资本;短期来源主要是指临时性流动负债。