2020年福建省国家电网官网招聘考试财会类知识:投资组合理论

投资组合理论

投资组合是投资于若干种证券构成的组合，其收益等于这些证券收益的加权平均值， 但其风险并不等于这些证券风险的加权平均数。投资组合能降低非系统性风险。

投资组合理论的奠基人是经济学家马科维茨。他在1952年首次提出投资组合理论， 并进行了系统、深入和卓有成效的研究。

从资本市场的历史中认识到风险和报酬存在某种关系：一是承担风险会得到报酬， 这种报酬称为风险溢价;二是风险越高，风险溢价越大。但是，人们长期没有找到两者 的函数关系。马科维茨把投资组合的价格变化视为随机变量，以它的均值来衡量收益， 以它的方差来衡量风险，揭示了投资组合风险和报酬的函数关系。因此，马科维兹的理 论又称为均值-方差分析。他是首位对“投资分散化”理念进行定量分析的经济学家, 他认为通过投资的分散化可以在不改变投资组合预期收益的情况下降低风险，也可以在 不改变投资组合风险的情况下增加预期收益。