解放军文职招聘考试股指期货

 　股指期货

　　【点睛】现在的买卖，交易的可以不是现在的商品，甚至可以不是实实在在的商品。

　　【释义】股指期货是指以股价指数为标的物的标准化期货合约。双方约定在未来的某个特定时间，按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易交易具有基本相同的特征和流程。

　　【谈古说今】股指期货和普通期货一样具有套期保值的功能，但是如果拿来投机的话也具有风险性，这方面最好的例子莫过于巴林银行的倒闭。

　　巴林银行是英国的一家老牌银行，始建于1763年，创始人弗朗西斯巴林爵士，由于经营灵活，富于创新，很快在国际金融领域获得巨大成功，就连英国的王室也都是它的客户。由于巴林银行的杰出贡献，巴林家族史无前例地获得了英国王室授予的五个世袭爵位，成就了巴林银行显赫的地位和荣耀。然而这个具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，却在1995年，被一个28岁的年轻职员给弄垮了，此人就是因投资日经225指数这个品种的股指期货造成了无法挽回的损失。

　　此人的名字叫里森，是巴林期货新加坡公司的职员。自1994年下半年起，里森判断日本经济已经走出低谷，将走上复苏阶段，认为日经指数将上涨，于是逐渐买入日经225指数期货。不料1995年1月17日关西大地震后，日本股市反复下跌，里森的投资损失惨重。里森当时认为股票市场对神户地震反映过激，股价将会回升，为弥补亏损，里森一再加大投资，在1月16日~26日再次大规模建买入，以期翻本。其策略是继续买入日经225期货，其日经225期货头寸从1995年1月1日的1080张合约增加到2月26日的61039张。据估计其合约平均买入价为18130点，但是2月23日，日经指数再次急剧下挫，合约收盘价跌至17473点以下，导致累计亏损达到了480亿日元。再加上来自日本政府的债券的空头期货上的损失，巴林银行已经无法招架，只有破产了。

　　那么为什么当里森遭到亏损时，没有人制止，还让其大规模建仓呢，难道巴林银行的管理层都不管吗？这就不得不说说88888账户了，本来巴林银行设立88888账户是用来冲抵错误的账单的。因为期货公司要执行客户的指令，有时不小心听错了，或明明是准备卖的，手一抖变成买了，这些错误的账单就拿到88888账户上冲销掉。可是这个账户刚设立好，由于某些原因没有用，但也一直没有注销。里森每次出现了亏损都往这个账户里填，而他自己的账户上却永远是保持大额盈利。

　　具有讽刺意味的是，巴林破产前两个月，在纽约举行的金融成果会议上，250名在世界各地工作的巴林银行工作者还将里森当作英雄，对其报以热烈而持久的掌声，这位英雄却很快就让他们都失去了工作。