短期负债融资

 .短期负债融资——不超过一年，商业信用、短期借款

    商业信用

商业信用是指商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的公司间的借贷关系，属于“自发性融资”。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。

应付账款有付款期、现金折扣等信用条件。应付账款分为：免费信用，即买方在规定的付款期付款或在规定的现金折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方以放弃现金折扣为代价而获得的信用；展期信用，即买方超过规定的信用期而强行获得的信用。

例：某公司按“2/10，N/30”的条件购入货物20万元

①如果该公司在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，获得现金折扣0.4万元，免费信用额为19.6万元。

②如果该公司放弃现金折扣，则会选择在30天付款，需要承担由此而发生的商业信用融资机会成本，如果第10天付款，就享受折扣，只需付19.6万元；如果第30天付款，需要付全额20万元。相当于因为使用了这笔款（30－10）＝20（天），需要支付（20-19.6）＝0.4（万元）利息，这时的借款本金就是第10天付款的金额19.6元，因此，这笔借款的年利率为：

0.4/19.6×360/20=36.73%

公式：放弃现金折扣成本=

利用现金折扣的决策：（1）如果能以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入资金支付货款，享受现金折扣，反之应放弃折扣。

                  （2）如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣成本时，应放弃折扣而去追求更高的收益。

优点：（1）商业信用是一种持续性的信贷形式，而且不用正式办理融资手续

     （2）如果没有现金折扣，商业信用融资不负担成本

缺点：期限较短，在放弃现金折扣时所付出的成本较高。