甲公司打算投资一新项目，已知可比公 司β值为1.2,可比公司长期负债和所 有者权益的比例是2:3,适用的所得税 税率为25%。甲公司按照“长期负债和 所有者权益为1:2的比例”为新项目 融资，甲公司的所得税税率为15%。目 前无风险报酬率为3%,平均风险股票 的平均报酬率为12%。目标资本结构下，项目的债务资本成本为6%,则新项目的平均资本成本为(    )。

试卷相关题目

• 1在计算平均资本成本时，适用于未来的 筹资决策的价值权数是(    )。

  A.账面价值权数

  B.目标价值权数

  C.市场价值权数

  D.历史价值权数

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• 2在不考虑筹资限制的前提下，下列筹资 方式中个别资本成本由高到低排序正确 的 是 (    )。

  A.留存收益筹资、发行普通股、发行 公司债券、长期借款筹资

  B.发行普通股、发行公司债券、长期 借款筹资、留存收益筹资

  C.发行普通股、留存收益筹资、发行 公司债券、长期借款筹资

  D.长期借款筹资、发行公司债券、留 存收益筹资、发行普通股

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• 3某公司普通股于两年前按12元/股的价 格发行，当时发行费用率为6%;该股 票目前的价格为10元/股，发行费用率 保持不变。公司预计下一期每股股利为 2元，股利增长率固定为5%,则该公司 利用普通股和留存收益筹资的资本成本 分别为(    )。

  A.26.28%;25.00%

  B.26.28%;26.28%

  C.25.00%;25.00%

  D.25.00%;26.28%

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• 4某公司发行优先股，面值总额为1000 万元，年股息率为8%,股息不可税前 抵扣。发行价格为1100万元，发行费 用为60万元，则该优先股的资本成本 率为(    )c

  A.7.27%

  B.8.42%

  C.7.69%

  D.8%

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• 5某公司发行债券的面值为100元，期限 为5年，票面利率为5%,每半年付息 一次，到期一次还本，发行价格为 103.5元，发行费用为发行价格的3%, 企业所得税税率为25%。采用不考虑时 间价值的一般模式计算的该债券的资本 成本率为(   )。

  A.3.74%

  B.3.62%

  C.4.83%

  D.4.98%

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• 6甲公司发行优先股，发行价格为120 元，每半年支付优先股股息5元，投资 者的年名义必要报酬率为8%,则每股 优先股的价值是(    ) 元 。

  A.100

  B.125

  C.122.55

  D.120

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• 7下列各项中，将会导致经营杠杆效应最 大的情况是(    )。

  A.实际销售额等于目标销售额

  B.实际销售额大于目标销售额

  C.实际销售额等于盈亏临界点销售额

  D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

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• 8当息税前利润大于0,且有固定成本， 经营杠杆系数必然(    )。

  A.大于1

  B.与销售量成正比

  C.与固定成本成反比

  D.与风险成反比

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• 9若企业基期固定成本为100万元，基期 息税前利润为300万元，则该公司计划期经营杠杆系数为(    )。

  A.3

  B.0.33

  C.1.33

  D.1

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• 10某企业2022年及2023年的经营杠杆系 数分别为2.5和3,2022年的边际贡献 总额为75万元，若预计2023年的销售 额增长15%,则2023年的息税前利润 为 (    )万元。

  A.43.5

  B.41.25

  C.36.25

  D.34.38

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