（多选题）企业价值评估中，市盈率、市净率和市销率的共同驱动因素包括( )。

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• 1A公司预计明年净利润1 500万元，其中600万元用于发放股利；预计明年总资产为 10000万元，资产负债率为40%。经财务部门测算，以后公司净利润的年增长率为 10%,股利支付率保持不变。已知国库券利率为4%,股票市场的平均风险报酬率为 6%,如果公司的β值为2,则该公司的内在市净率为（ ）。

  A.0. 67

  B.1. 67

  C.1.58

  D.0.58

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• 2某公司上年的每股收益为4元，将净利润的30%作为股利支付，预计从今年开始净利 润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为1.2。若同期无风险报酬率为5%， 市场平均报酬率为10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为（ ）元/股。

  A.26.97

  B.22.64

  C.25.44

  D.24

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• 3(2016年）甲公司进人可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%,股利增长率5%，股权资本成本10%，甲公司的内在市净率为（ ）。

  A.2

  B.10.5

  C.10

  D.2. 1

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• 4(2018年）中公司是一家制造业企业，每股收益0.5元，预期增长率4%，与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率25倍，平均预期增长率是5%，用修正平均市盈率 法估计的甲公司每股价值是（ ）元。

  A.10

  B.13

  C.12.5

  D.13.13

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• 5(2018年）甲公司是一家制造业企业，每股营业收人40元，销售净利率5%，与甲公司 可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍，平均销售净利率4%，用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是（ ）元。

  A.32

  B.25.6

  C.40

  D.33.6

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• 6（多选题）关于“净经营资产增加”的计算式子，下列不正确的有（ ）。

  A.净经营资产增加=资本支出-折旧与摊销

  B.净经营资产增加=本期净负债增加+本期股东权益增加

  C.净经营资产增加=税后经营净利润-实体现金流量

  D.净经锊资产增加=经营营运资本增加+资本支出

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• 7（多选题）下列各项中，会导致内在市净率提高的有（ ）。

  A.增长率提高

  B.预期权益净利率提高

  C.股利支付提高

  D.股权资本成本提高

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• 8（多选题）下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（ ）。

  A.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加

  B.实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本增加-资本支出

  C.实体现金流量=税后经营净利润-经营资产增加-经营负债增加

  D.实体现金流量=税后经赀净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加

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• 9（多选题）关于企业价值评估的现金流量折现模型参数的估计，下列说法中正确的有（ ）。

  A.以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据

  B.详细预测期通常为5〜7年，如果苻疑问还应当延长，但很少超过10年

  C.预计现金流量时，不需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益

  D.根据竞争均衡理论，后续期的销悟增长率大体上等于宏观经济的名义增长率，如果 不考虑通货膨胀因索，宏观经济的培长率大多在2%~6%之间

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• 10（多选题）B公司预计未来5年内的股权现金流量现值为500万元。预计从第六年开始，股权现金流量为152万元，从第七年开始股权现金流量可以长期保持5%的增长率。B公司的股权资本成本为15%。则下列关于B公司股权价值的表达式中正确的有（ ）。

  A.500+152/( 15%-5%)x(P/F, 15%, 5)

  B.500+152/( 15%-5%) x(P/F, 15%, 6)

  C.500+152x(P/F, 15%, 6) + 152x( 1+5%)/( 15%-5%)x(P/F, 15%, 6)

  D.500+152x(P/F, 15%, 6) + 152x( 1+5%)/( 15%-5%)x(P>/F, 15%, 7)

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