经济学论文：ＦＤＩ、进出口贸易与经济增长相互冲击的动态响应

 　［摘 要］ 改革开放以来，江西省经济得到了较快的发展。同时，江西省的外商直接投资（FDI）与对外贸易也出现了快速的增长。针对理论界对FDI、对外贸易与经济增长三者关系的争论，本文通过对江西省1983-2006年相关数据，运用单位根检验、协整检验、向量误差修正模型和格兰杰因果检验，分析了FDI、对外贸易与经济增长三者之间相互的动态关系。分析结果表明：从长期来看，FDI、对外贸易与经济增长之间存在长期均衡的关系，FDI和出口明显促进了经济的增长。最后，本文就江西省外商直接投资、对外贸易以及经济的协调发展提出了若干政策建议。 
　　［关键词］ 外商直接投资；对外贸易；经济增长；协整检验 
　　［中图分类号］F830.59［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2008）14-0071-05 
　　 
　　自改革开放以来，江西省利用外商直接投资和对外贸易迅速发展，1984年全省利用外商直接投资实际金额为80万美元，到2006年底全省实际利用外商直接投资24.2亿美元。同时，进出口总额从1984年的2.64亿美元增加到2006年的40.6亿美元。在此23年间，江西省对外贸易和利用FDI的增长速度也远远高于GDP的增速。大量流入的FDI、迅速增长的贸易总额和GDP三者之间是否存在某种必然的联系呢?本文结合1984-2006年间的数据，运用动态计量经济学模型进行实证分析，以揭示三者之间相互促进的效应。 
　　 
　　一、相关文献回顾 
　　 
　　在FDI与经济增长研究方面，钱纳里（1966）提出了"双缺口模型"理论，该理论认为：一国可以在不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄的流入来增加投资，借以摆脱投资水平受制于较低的国内储蓄水平的被动局面，促进东道国经济增长。"双缺口模型"成为战后多数发展中国家吸引外国资本流入的一个重要理论基础。Caves（1974）对澳大利亚的数据，Globeman（1979）对加拿大的数据研究发现，FDI对东道国的生产率提高具有显著的促进作用。沈坤荣（1999）利用各省的FDI总量与各省的综合要素生产率作横截面的相关分析，发现FDI对我国经济增长具有显著的拉动效应，包括短期需求效应和长期供给效应。 
　　在FDI与对外贸易研究方面，Furtan和Holzman（2004）研究了美国对加拿大农产品和食品行业1987-2001年的直接投资后发现，美国对加拿大农产品和食品行业的直接投资促进了加拿大该部门的出口、进口和贸易总量，二者表现为互补关系。江小娟（1999）在对FDI企业对我国出口增长的贡献及其原因进行分析后，发现FDI企业对扩大我国出口规模和提升我国出口商品结构作出了突出的贡献。王剑（2005）运用协整理论分析认为：1983-2001年间外国的直接投资与中国的出口为互补关系，与进口则是替代关系。 
　　在对外贸易与经济增长研究方面，Ghartey（1993）对美国、日本和中国台湾省的经济数据进行分析后发现：美国的GDP是其出口增长的原因，中国台湾则恰好相反，在日本两者则互为因果关系。李晶（2005）根据1978-2003年的数据发现三者之间存在长期稳定的关系，揭示了出口和进口增长对我国国民经济增长的重要意义。 
　　综合以上可以看出，现有的文献基本上是单独研究FDI、对外贸易与经济增长之间的关系，考虑因素不够全面，从而使得理论与检验研究的解释力受到影响。而本文根据江西省统计数据，对江西省FDI流入、对外贸易与经济增长运用协整、误差修正模型和方差分解分析方法，对三者之间相互冲击的动态响应进行研究，以期为江西省在中部的崛起提供有益的参考。 
　　 
　　二、模型的建立 
　　 
　　笔者应用协整及向量误差修正模型来检验FDI、对外贸易及经济增长之间的因果关系。向量自回归系统在具有协整关系时可由Granger表述定理等价地给出误差修正模型，因此从如下向量自回归模型开始： 
　　 
　　（一）单位根检验 
　　在时间序列中为避免因虚假回归现象而造成的结论无效，应先进行单位根检验。进行单位根检验有多种方法，比较常用的就是ADF检验。ADF检验实际是对下式进行τ检验： 
　　 
　　三、数据生成过程与实证分析结果 
　　 
　　（一）数据描述 
　　 本文的研究主要是通过对在一定的经济发展水平下江西省FDI、进出口贸易与经济增长数据生成过程的考察，来探求它们相互冲击所带来的相互动态影响，从而为江西省外向型经济发展提供定量的依据。所以本文以江西省FDI、出口贸易与国内生产总值作为内生变量。所采用的样本取自于1983－2006年的年度数据，数据来源于有关各年的《江西统计年鉴》和《中国统计年鉴》。为了使数据具有可比性，用消费者价格指数（设1983年价格指数为100）对各个年度的GDP数据进行平减，但由于我国的CPI指数是从1985年才开始编制的，因此对1983年和1984年的数据用城市居民消费价格指数来平减，平减后得到RGDP；对FDI和出口额，先用各年的人民币对美元的汇率换算成人民币的数值，然后再用消费者价格指数进行平减，得到RFDI和REX。为了消除数据中可能存在的异方差，本文对平减过的各变量取自然对数，分别记为 LGDP，LFDI，LEX和LIM。其相应的一阶差分序列为DLGDP，DLFDI，DLEX和DLIM。 
　　（二）单位根检验 
　　LGDP、LFDI、LEX和LIM序列可能为一阶单整过程。运用ADF检验法对各个变量作单位根检验，经过多次尝试，选择最佳滞后期和检验形式，得到单位根检验结果（如表1所示）。 
　　从表1中可以看到，江西省的外商直接投资、国内生产总值以及进出口的时间序列在5%的显著水平下均为一阶单整过程，即 LGDP、LFDI、LEX和 LIM在0.05的显著水平下都是非平稳的，而其一阶差分DLGDP、DLFDI、DLEX和D LIM在0.05的显著水平下都是平稳的。所以，以江西省FDI、进出口贸易、国内生产总值时间序列的一阶滞后变量所构成的系统符合VAR模型所要求的系统变量为平稳变量的条件。 

　　（三）建立VAR模型 
 
(四)建立VECM模型 
由表2可知，在5%的显著水平下存在唯一的协整方程。对系数进行标准化后的协整方程为： 

（五）方差分解 
表4表明，FDI的波动在第一期只受自身波动的影响，EX，IM、GDP冲击对FDI的影响（即对预测误差的贡献度）在第二期才显现出来，冲击的影响轻度微弱，不到1%。随后GDP、EX、IM信息扰动对预测误差的贡献度逐渐增强，但从八期开始直至末期这种贡献趋于稳定，冲击影响分别稳定在9.5%、9%和5.5%。从整体上看，FDI的预测误差有76%来自于自身的发展。表5表明，GDP未来增长的预测方差主要来自于FDI和自身波动的冲击。第一期预测误差有42.4%来自于FDI对GDP的冲击的影响；有57.6%来自于自身信息的冲击；而EX和IMD对其的影响要到第二期才显现出来，而且影响总共也只有0.5%。从整体上看，短期GDP预测误差来源于FDI和自身的冲击；而长期GDP的预测误差来源于FDI的冲击为54%；来源于自身的冲击为31%，来源于EX的冲击为14%，来源于IM的冲击为2%。表6表明，EX的波动在第一期受FDI、GDP和自身波动的冲击，且分别为9.7%、9.2%和87.1%，之后受自身的影响逐渐减少，受IM的影响增强，在最后EX受 FDI、GDP、自身和IM的影响分别稳定在42.1%、12%、20%和26%。表7表明，IM的波动在第一期受FDI、GDP、EX和自身冲击的影响，所占误差比重分别为7.1%、4.5%、2.6%和85.8%，在最后FDI和GDP所占比重增强，分别达到21.88%和13.86%。而出口所占比重只占6.39%，所占比重最小。上述分析与模型的结果基本相同。 
四、主要结论与政策建议 
（一）结 论 
1. 江西省FDI、出口、进口与GDP的数据生成过程是非平稳的一阶单整过程，它们之间存在长期均衡关系，各变量都能通过长期均衡关系相互影响。由协整方程可以看出，FDI每增长一个单位，将会促进GDP增长0.16个单位，而出口增加一个单位将会促进GDP增长0.56个单位，进口每增加一个单位将会促进GDP增长0.082个单位，这三者中出口对经济增长的贡献最大。由协整方程可以看出，出口和进口都对产出有正效应，而经济学家一般认为出口是发展中国家经济增长的引擎，出口的持续扩张带动相关产业的发展。进口也能带动经济发展，主要是因为进口产品能够填补国内供给空缺，从而可以增加民间投资和消费，改善后两者的结构。 
3. 江西省出口增长对经济增长存在显著的积极作用，可以说是出口导向型经济增长省份。从Granger检验的结果来看，FDI与出口是一种互补关系，而FDI与进口则不存在因果关系；FDI能促进经济的增长，但经济增长不是FDI增加的原因。进口对经济增长的促进作用并不十分明显，但还是能通过长期均衡关系对经济增长施加显著影响。 
针对本文的实证分析，提出以下几点政策建议： 
2. 继续开拓国际市场，提高出口商品的技术含量，增加其附加值。出口贸易对江西省经济增长作用巨大，但目前江西省出口贸易市场不均衡，过分集中于中国香港以及美、德、日市场。因此，必须有步骤地开拓具有发展前景和潜力的市场，发展新的出口增长点。同时，还要改善出口商品结构，加强对烟花、医药、机电等行业的技术改造，提高出口商品的技术含量和附加值。