我国重启大额存单对商业银行业务的影响分析

 　　摘要：文章重点剖析了大额存单重启对我国商业银行的既有金融产品、负债成本和内部经营管理水平的影响，认为大额存单对商业银行产生一定负面影响的同时也为其开拓了巨大的发展空间，总体来看机遇大于挑战。商业银行应积极抓住此次契机，提升自身经营管理水平，适应市场环境的变化，深耕细作从而实现稳健发展。 
　　关键词：大额存单；商业银行；金融创新 
　　大额可转让存单是银行发行的一种存款凭证，凭证上标明票面金额、利率水平、到期日等信息，到期后可按票面金额和规定利率提取本息，它能够在市场上流通转让的。作为一种重要的金融创新工具，大额存单的出现有助于改善商业银行经营管理，推进一国利率市场化进程。2013年7月，我国全面开放人民币贷款利率管制，是银行资产端的利率市场化改革已基本完成的标志，实现负债端利率市场化迫在眉睫。在此情况下，2015年5月，我国存款保险制度开始正式实施，6月2日，中国人民银行颁布《大额存单管理暂行办法》，大额存单产品重新推出，是我国利率市场化进程中的重要一跃。 
　　20世纪60年代，在美国大额存单最早诞生。1961年，第一张10万美元以上，可在二级市场上流通的大额可转让定期存单由纽约城市国民银行推出，这是存款方面最早的金融创新。一方面，大额可转让存单对提高存款的稳定程度颇为有利，从而有助于提高了商业银行的竞争力，但同时它也为商业银行经营管理带来了挑战。本文在总结了美国和日本大额存单发展经验，同时回顾了大额存单在我国的发展历程，在此基础上，重点剖析重启我国大额存单对商业银行业务产生的影响，并据此对商业银行提出相关建议。 
　　一、 文献综述 
　　我国大额可转让存单的发行推广一直是学术界关注的热点和重点，相关研究也不少。总体看，各类文献主要集中于三个方面：一是对我国大额存单发行的必要性和可行性；二是大额存单发行对商业银行的影响，三是促进我国大额存单发展的措施。 
　　第一类文献从我国利率市场化进程和同业存单市场发展的角度，深入分析了我国大额存单发行的可行性以及必要性。纪敏和张翔（2015）从利率市场化的视角对大额存单重启加以解读，重点分析了大额存单发行和利率市场化进程之间相互促进的辩证关系，指出我国大额存单市场发展条件基本成熟，应以重启大额存单为契机，进一步推进我国利率市场化改革。许坤、黄�Z宜（2015）提出存款利率市场化是利率市场化的关键，在当前经济金融发展不断深化阶段，要充分利用大额存单利率市场定价形成机制，突破利率市场化的最后一步。 
　　第二类文献重点研究了大额存单发行对我国商业银行产生的影响和冲击。李运（2014）针对大额存单重启对商业银行的影响进行了全面系统性分析，其认为作为利率市场化的重要步骤，大额存单的推出将在负债结构、融资成本、产品创新、利率定价、经营格局等多方面对商业银行经营管理水平提出挑战，有利于进一步促进商业银行健康良性发展。宗良和刘娜（2014）将大额存单发行对商业银行的影响归纳为银行业格局变动、普通存款分流、提升银行融资成本、增加流动性管理难度等方面，指出商业银行应积极面对大额存单这类金融产品创新，采取相应措施应对大额存单推广带来的挑战，并抢占市场先机。以此为基础，学者们集思广益，从不同角度切入，分析大额存单发行对商业银行产生的冲击。首先，在资产负债管理方面，黄金老、薛洪言（2015）认为大额存单发行后，银行经营管理策略将有所改变。其在研究过程中重点分析了大额存单的发行对银行负债结构的影响，提出未来负债结构主动化将成为银行负债端业务转型的重要趋势。其次，在理财产品方面，姚良（2015）系统研究了大额存单在我国的推出对银行理财市场的影响。其认为大额存单的推出有利于促进商业银行向“大资管”方向迈进，改善传统理财发展模式，并且从长期来看，商业银行理财产品与大额存单作为短期投资工具，各有其收益和风险特点，能够满足不同投资者的各种风险收益需求；最后，在风险管理方面，朱长法（2015）提出大额存单的推行有利于提高商业银行的风险管理能力，提高其风险定价能力，从而助力商业银行发展。 
　　第三类文献主要考察为我国大额存单市场的健康发展所提出的相关建议。叶婷婷、袁沁��（2012）认为发展我国大额存单应依托于银行间市场的发展，采取市场化的发行管理方式。宋宇阳（2015）提出未来发展中应一步步加强大额存单的流动性，将其设计为可流通有价证券产品，并注重相关风险防范。