浅谈技术指标KDJ指标在中国股票市场的有效性

 、KDJ指标背景以及原理 
　　KDJ作为使用频率仅次于MACD的技术分析指标，最早由乔治。莱恩提出，其最先用于期货市场，后被广泛运用于股票市场。其综合了动量观念，强弱指标以及移动平均线的一些优势，用来衡量股价脱离正常价格范围的变异程度。简单来说，它通过对一天内的收盘价、开盘价、最高价、最低价为基本数据进行计算，得出K值、D值和J值，并分别在坐标上形成一个点，然后连接无数这样的点，从而形成一个能反映价格波动的KDJ指标。它主要通过计算当日收盘价处于股票N天以来最高价与最低价之间的位置反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号。 其计算方法如下： 
　　首先计算周期（n日，n周）的RSV值，即未成熟随机指标值，其主要表示当天股票当天价格在一个周期内的位置。然后计算出K值、D值、J值。 
　　具体为：n日RSV=（Cn-Ln）÷（Hn-Ln）×100 
　　公式中，Cn为第n日收盘价；Ln为n日内的最低价；Hn为n日内的最高价。RSV的值始终在1-100间波动。其次，计算K值与D值： 
　　Kn=RSVn/3+2*Kn-1/3 
　　Dn=Kn/3+2*Dn-1/3 
　　Jn=3*Dn-2*Kn 
　　其中1/3为平滑因子，可任意选择，本文设其为1/3不过依照惯例。 若无前一日K 值与D值，则可分别用50来代替。 
　　KDJ指标本质是为三条曲线，在应用时应从5方面进行考虑： 
　　（一）KD的取值。KD的取值范围在0到100之间，J的取值范围不受限制，当KD值大于80时，为超卖区，指标显示看跌趋势，应考虑卖出股票，当KD 值小于20时，为超买区，指标显示看涨趋势，应考虑买入股票。 
　　（二）KD指标曲线形态。当KD 在较高位置形成头肩形态应当看跌，在较低位置形成圆弧底形态应当看涨。 
　　（三）KD指标的交叉。当K值自上而下穿越D值，形成交叉时，又称为“黄金交叉”趋势上涨，可作为买入信号，预示多方占优。当K值自上而下穿越D值，形成交叉时称为死亡交叉，表明当前趋势向下，可作为卖出信号，预示空方占优。 
　　（四）KD与价格走势背离。当股票价格走势一峰高过一峰，而KD曲线一峰低于一峰，或价格走势一峰低于一峰，KD曲线一峰高于一峰，就产生背离现象。背离现象一般为转势信号，预示今后价格走势会发生反转。 
　　（五）J指标的取值。J指标的取值高于100或低于0都属于非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖区。