证券金融类论文：运用开发性金融推动中莫两国水产品贸易发展

 　一、中莫经贸发展潜力较大 　　
　　中莫友谊源远流长。1975年两国建交以来，双边关系稳定发展，经贸往来日益增多，合作领域和规模不断扩大。
　　
　　2016年5月，莫桑比克总统顺利实现了对中国的国事访问，两国领导人决定将中莫关系提升为全面战略合作伙伴关系，并签署了经济技术、产能、能源等多份合作文件。
　　
　　2014年年底，中莫双边贸易额达到36.2亿美元，中国已成为莫桑比克第三大贸易伙伴。中国企业在莫投资已累计超过10亿美元，中国是莫桑比克第五大投资来源国。在莫经营发展的有实力、有影响力的中资企业达二十多家。
　　
　　中国对莫桑比克投资合作潜力巨大。莫桑比克政治社会稳定，资源丰富，区位优势明显，政府欢迎外来投资合作，针对外资的政策和法规不断完善。莫桑比克近年来经济增长迅速，经济增长率多年保持在7%以上，融资需求较大，IMF等评价莫桑比克是南部非洲地区发展潜力最大的国家之一。
　　
　　二、中莫经贸金融合作面临的挑战 　　
　　中国对莫投资近年来发展势头良好，但由于莫桑比克国力较弱，外债水平较高，主权信用能力不足，中国与莫桑比克开展金融合作面临较大挑战。
　　
　　（一）莫桑比克国力较弱
　　
　　莫桑比克2015年GDP折合美元为152亿美元，经济体量小。近年来随着国际大宗商品及原材料价格降低，包括两种对莫桑比克格外重要的出口类别的价格下降，莫桑比克经济增长放缓。
　　
　　目前，莫桑比克的经济主要依靠大型工程投资拉动，经济内生动力不足。公共部门财政方面仍存在很严重的收支不平衡，2015年财政收入 （不含援助）仅为33.4亿美元。经济增速放缓导致外汇储备持续下降，莫币贬值，通货膨胀严重。
　　
　　（二）外债水平较高
　　
　　莫桑比克属于重债穷国，长年依赖外国企业自有资金，世界银行、非洲发展银行、伊斯兰基金以及其 他 国 家 借 款 和 援 助 等 外 来 资 金。截 至2015年12月31日，莫桑比克的公债 （包括政府提供的贷款担保和央行为支持贸易逆差所欠债款）余额达116.4亿美元，其中98.9亿美元是外债，包括莫桑比克银行所欠的2.47亿美元，外债占GDP总量的58%.当前莫桑比克对中国未偿还债务共达8.86亿美元。
　　
　　（三）主权信用能力不足
　　
　　由于其外债水平较高，世界银行和IMF对其主权借贷采取了限制措施。
　　
　　2015~2016年，国家开发银行 （以下简称开行）对莫桑比克的国家信用评级为BB+,评级展望为稳定。
　　
　　2016年5月底，标准普尔和惠誉两家信用评级机构分别将莫桑比克的信用等级从CCC下调至CC,同时信用评级机构穆迪也进一步下调了其信用等级，莫桑比克政府的信用等级进一步降低，主权融资额度受到严格限制。
　　
　　迫于压力，莫桑比克政府对新增主权融资保持谨慎，并避免对外提供主权担保，开行目前基于主权信用或政府控制资源合作的融资模式在莫推动困难较大。
　　
　　三、莫桑比克水产品资源及市场分析 　　
　　莫桑比克煤、钛、铁、天然气等主要能源矿产资源由私人资本控制，工业品和农业生产不能短时间内形成政府可支配的现金流。该国的水产品无论是捕捞还是养殖潜力巨大，市场需求量大，竞争力强，并且开发周期较短，成本较低，很适合短期内孵化形成新增的出口，适合作为开发性金融短期内培育成熟市场的重点。
　　
　　（一）莫桑比克水产品资源状况
　　
　　（1）资源丰富。莫桑比克海岸线全长2 630公里，拥有超过7.7万公顷的沿海地区以及3.2万公顷的海洋区域可用来发展渔业。莫桑比克海洋水产品资源十分丰富，既有鱼类资源，又盛产龙虾和贝类等水产品，年捕捞量可达20万~30万吨。
　　
　　此外，莫桑比克气候适宜，无污染，人口少，拥有良好的条件发展水生养殖业，可开展淡水养殖、海水养殖的场地面积分别为25.8万公顷、33万公顷，可用于对虾的养殖以及牡蛎、贻贝、藻类和珍珠等的养殖，北部海湾地区有近1万公顷的土地可作为藻类的生产基地。
　　
　　（2）在莫桑比克地位重要。莫桑比克水产品出口在非洲国家中占有重要地位，是莫桑比克赚取外汇收入的主要部门之一，是该国经济的一个重要支柱，每年出口货值占其国内生产总值的5%左右。莫桑比克水产品出口情况见图1.
　　
　　莫桑比克政府高度重视渔业发展。为加快渔业发展，莫桑比克政府长期实施优惠的税收政策。
　　
　　根据相关政策规定，发展快速的地区可享受相关设备免除关税及增值税等优惠政策。（3130万吨左右，但由于莫桑比克高度重视对渔业资源的保护，以及渔业捕捞设施十分落后，超过80%的捕捞量来自手工捕捞，每年实际产量一直徘徊在11万~12万吨。
　　
　　其他储量丰富但尚未得到开发的海产品还有鲭鱼、鲷鱼、石斑鱼、笛鲷鱼、鳀鱼、沙丁鱼、金枪鱼等，以及龙虾、牡蛎、贻贝和蛤蚌等。
　　
　　另外，海水和淡水养殖资源几乎未得到利用，全国仅投资建设了6家小型养殖场、548个养殖箱。
　　
　　（4）水产品市场培育不足。莫桑比克渔业出口产品显性比较优势指数多年稳定在6左右 （国际贸易中，该指数超过1.25则表明该国在某产品上具有较强的国际竞争力），具有极强的国际贸易竞争力。然而近年来，莫桑比克水产品出口整体呈现出波动下滑趋势，特别是2012年达到近年的最低点，这也是莫桑比克外汇收入减少的原因之一。
　　
　　2014年，莫桑比克水产品出口达11万吨，出口额为6 620万美元，其中，对虾和河虾出口量达1.2万吨，占渔业出口总值的90%.
　　
　　2013年、2014年出口开始有所回升，但与历史高点仍存在相当大的差距。欧盟、美国、日本和中国等地水产品潜在需求量巨大。
　　
　　（二）对开发莫桑比克水产品市场的分析
　　
　　中国对莫桑比克水产品的市场需求较大，进口莫桑比克的水产品不仅不会影响我国水产品的出口，而且会显著改善中莫贸易顺差，提振莫桑比克的经济，改善莫桑比克的外汇和就业状况。
　　
　　（1）我国水产品与莫桑比克具有较强的互补性。我国主要出口水产品为墨鱼、鱿鱼、章鱼、贝类、对虾、罗非鱼、蟹类、鳗鱼、淡水小龙虾、大黄鱼。莫桑比克优势水产品与我国主要出口水产品存在较强的互补性，从莫桑比克进口水产品不会影响我国水产品的出口。且由于质优价廉，进口莫桑比克的水产品将丰富我国的水产品市场，提升居民食用水产品的品质，改善膳食结构。
　　
　　（2）我国水产品市场需求较大。据海关统计，2015年我国水产品进出口总量为814.15万吨，出口额为203.33亿美元，进口额为89.82亿美元，贸易顺差为113.51亿美元。
　　
　　2007年至2015年，水产品进口量呈持续增长态势，表明国内消费者对进口水产品的需求快速增长。
　　
　　2012~2014年，莫桑比克水产品出口总额分别为4 630万美元、5 330万美元、6 620万美元。
　　
　　若莫桑比克2015年水产品全部出口到中国，则也仅占中国水产品进口的0.8%,比当年排名第九的进口国---挪威---还要低3.1个百分点，中国水产品市场足够吸纳这些进口。
　　
　　（3）改善中莫贸易顺差。我国与莫桑比克贸易顺差较大。据商务部的数据，2015年1~11月，中国与莫桑比克贸易额为21.98亿美元。其中，莫桑比克从中国进口货值为17.86亿美元，出口中国货值为4.12亿美元。
　　
　　（4）显著改善莫桑比克的外汇和就业状况。
　　
　　若2016年莫桑比克新增7 922万美元的水产品生产，并全部向中国出口，则当年将增加外汇收入2.3%,能够有效地改善莫桑比克国内外汇短缺的困境，提高莫政府控制汇率波动的能力。从就业来看，按照当前莫桑比克渔业部门就业率初步估算，若新增7 922万美元水产品出口，则新增渔业部门10万人就业，提高当期就业率0.5个百分点。
　　
　　四、融资潜力分析及机制设计
　　
　　中莫两国渔业贸易的进一步发展将为莫桑比克带来稳定的水产品市场，开发性金融将中长期贷款资源与水产品出口中国形成的现金流相结合，能够为莫桑比克提供大额的长期的融资支持，从而推动中资企业在莫桑比克扩大投资规模，提升中莫经贸合作水平。
　　
　　（一）基于莫桑比克水产品市场的融资框架潜力分析
　　
　　莫桑比克水产品捕捞和养殖资源开发潜力巨大，随着政府扶持力度的加大，以及中莫两国间达成渔业投资以及贸易协议，莫桑比克水产品生产及出口将显著增长。
　　
　　（二）融资机制建设
　　
　　1.治理结构建设
　　
　　中莫两国政府协调建立中莫渔业资源投资贸易合作框架机制，并制定投资贸易合作协定，促进两国渔业资源产能合作，管理渔业资源开发利用，协调和管控潜在利益冲突，提升中莫两国渔业合作水平。
　　
　　2.法人建设
　　
　　目前，莫桑比克渔业管理机构为莫桑比克海洋、内水和渔业部，无专门负责海域捕鱼和养殖经营的国有企业。需要莫桑比克成立专营捕鱼和养殖及水产品出口的国有平台公司或者授予海洋、内水和渔业部融资权，整合国内渔业资源，实现流动性平衡，并充实该公司实力，实施市场化运作。若该公司前期缺乏大规模捕捞和养殖能力，则可采取聘请中资渔业公司实施捕捞和养殖的方式解决。该公司作为借款人负责向开行申请贷款。
　　
　　3.现金流建设
　　
　　中国政府指定一家或者若干家渔业企业向融资平台购买莫桑比克海域捕捞和养殖水产品，并签署长期贸易协议。开行在长期贸易协议框架内，测算出融资空间，向莫桑比克政府成立的融资平台授信，用于支持中资企业在莫桑比克的重点投资和贸易项目，也可支持莫桑比克急需资金支持的工业园区、电力通信基础设施建设等能够促进经济增长和就业的重点项目。
　　
　　4.以融资平台出售水产品所获现金流作为偿债资金的主要来源，不足部分由莫桑比克政府以天然气收入、电力收费等补充。融资平台以其销售收入账户向开行提供质押担保，并采取渔业捕捞和养殖销售收入账户抵扣机制，用渔业相关收入补充账户保证金。
　　
　　参考文献：
　　
　　[1]马光霞。2007年 我国 水产品进出口贸易分析与 展望[J].农业展望，2008（5）：31-35.