经济学论文：次贷危机对中国经济的影响研究

 在 经济 全球化的大背景下，随着美国次贷危机进一步恶化，对实体经济和 金融 市场的影响不断加深，次贷危机效应的国际传导速度也开始加快， 2008 年全球经济下行风险增大，国际经济环境更趋复杂。次贷危机对 中国 经济 发展 影响需引起关注。由于我国金融机构在美国次贷领域介入有限，资本项目尚未完全开放，次贷危机对我国金融体系的直接影响有限。但次贷危机对我国经济发展的影响和国家宏观政策调控取向影响不可低估。  
一、次贷危机对我国经济的影响  
1 、外部需求减少，中国经济增长将放缓。  
在我国拉动经济增长的"三驾马车"中，净出口对 GDP 的贡献超过 1/3 ，成为我国经济增长的重要动力。由于次贷危机影响导致全球经济下行风险增大，我国经济增长的外部需求拉力将减弱，直接影响我国出口；同时外需减弱会间接影响我国投资，加上较长时间以来国家加强了对投资信贷增长的控制，拉动经济增长的另一架马车--投资也会受到影响。自去年以来，我国经济增速连续三季回落，今年一季度国内生产总值 (GDP) 同比增长 10.6% ，为 2006 年 10 月以来最低，外贸顺差同比下降 10.2% 。另一方面，人民币相对于欧元贬值，短期内有利于我国扩大欧洲市场出口，但由于在我国出口总额中，对美出口比重一直保持在 20% 以上， 2005-2007 年我国对美国贸易顺差占全部贸易顺差的比重分别为 112% 、 81% 和 62% 。 2007 年净出口拉动中国经济 2.7 个百分点，其中对美贸易顺差拉动中国经济增长 1.7 个百分点。在以美国为主导的世界经济体系中，美国经济衰退必将从整体上抑制我国外贸出口增长。从就业方面看，目前外贸领域 企业 的就业人数超过 8000 万人，其中，加工贸易领域就业近 4000 万人。据人民银行测算，美国经济每降低 1 个百分点中国出口的增长将会下降约 6 个百分点。在外贸依存度较高，经济增长的需求结构尚未根本转变的情况下，外需放缓虽然有利于我国经济降温，但也可能引起经济较大波动和失业增加，不利于经济平稳运行。  
2 、通胀的国际传导压力增加，物价调控难度加大。  
随着次贷危机不断加深和危机效应的不断扩大，为了解决次级债带来的银行流动性匮乏问题，稳定金融市场，刺激经济增长，美联储进一步实施宽松货币政策， 2008 年已连续 3 次降息，这一方面使得美元汇率出现持续贬值，导致以美元计价的国际商品价格不断上升。另一方面随着欧盟、日本等国货币政策的松动，必将进一步强化全球资金流动性过剩问题。在全球能源短缺、粮食危机严重的背景下，国际资金大量涌入粮食、石油等大宗商品期货市场后，推动有关商品价格大幅度上涨。随着我国对外开放程度的不断提高，与世界经济的联系更为紧密，国际物价的上涨必将进一步加大国内通胀压力。特别是我国是资源产品进口大国，尤其是石油价格上涨，将会增加制造业和服务业的原料、动力生产成本与运输成本，进而推动物价总水平上涨。据国家信息中心预测，国际能源价格每提高 1 个百分点，将导致中国的 CPI 上涨 0.1 个百分点。今年一季度我国居民消费价格指数（ CPI ）和 工业 品出厂价格指数（ PPI ）分别同比增长 8% 和 6.9% ，国际输入型通胀压力依然较大，进一步增加了我国物价调控的难度。