【财务管理论文】关于企业财务风险预警研究

 摘要：企业财务活动为企业生存和发展提供强有力的支持和保障，然而在企业内外部环境时刻变化的今天，企业财务风险的问题日益突出。本文基于风险管理理论，按照风险管理的三个阶段进行研究，首先进行企业财务风险辨识，剖析了企业财务活动中的各种风险。其次提出运用模糊综合评价法建立预警模型的一般思路，进行风险评价。最后提出风险管控措施，使财务活动在企业中更好的发挥作用。

关键词：财务风险；风险预警；风险辨识；风险管控

1、引言

财务风险是指企业在财务活动中，由于各种无法预料的因素，使企业在一定时期内的财务成果与经营目标偏差，因而给企业带来损失的可能性。随着市场经济全球化的深入，企业间的竞争越来越激烈，而企业作为竞争的主体，其生存与发展所依赖的自然和社会环境又有很大的不确定性，导致企业的财务活动随时面临风险，一旦对风险处理不当，会造成无法预计的损失。因此，加大对企业财务风险状况的监测，对财务风险进行识别，评价和预警，进而采取控制措施，对企业的长远发展具有重大意义。

2、预警及其过程

预警最早应用于军事方面，后来延伸到经济领域，包括宏观和微观经济预警，其中微观经济预警的研究从企业总体经营趋势研究深入到企业职能预警的研究，企业财务风险预警就属于企业职能预警。

风险预警是基于风险管理理论的，因此，从时间维度来看，预警的过程同风险管理的基本程序一致，包括风险辨识、风险评价和风险控制三个阶段。对企业财务风险的预警研究也要基于以上三个过程，首先对企业财务风险进行辨识，在此基础上建立企业财务风险预警模型，对风险进行评价，最后，提出风险管控措施，对企业财务风险进行有效控制，保证企业的健康发展。

3、企业财务风险辨识

按照企业财务活动涉及的各环节分类，财务风险包括筹资风险、投资风险、资金营运风险和收益分配风险。本文针对各环节产生的风险，对企业的财务风险进行辨识。

3.1、筹资风险

筹资是企业筹集资金以满足投资和经营需要的活动，是企业生产经营的起点，在资本筹集过程中存在的不确定性即筹资风险。筹资风险的影响因素包括筹资时间、筹资方式和筹资数量等，筹资时间越长，数量越多，筹资风险越大。每种筹资方式带来的风险也不同，通过发行股票进行筹资的方式受到股票市场变化的影响，通过商业信用方式进行筹资时，容易造成商业信用连锁反应，如果一个企业失信，会造成整个债务链条中各个企业的财务危机。另外，负债结构也是影响筹资风险的重要因素，短期负债与长期负债的多少直接影响企业的偿债能力和盈利能力。

3.2、投资风险

广义上讲，投资既包括对外投资，如购买债券、股票、投资外部项目等，又包括诸如购置无形资产、固定资产等的内部资金使用。企业在确定资本投向过程中，会受到各种主客观因素的影响，期间产生的不确定性即投资风险。在投资过程中，企业要考虑投资规模、投资结构和能力等问题，投资规模大小要与企业资产相匹配，投资结构决定企业投资于各个项目的多少，而投资能力反映企业投资收益的大小。分析企业的投资风险还要考虑内部报酬率、投资回收期、投资项目与本企业的相关程度等因素。比如内部报酬率低于资金的成本，投资可行性低，投资回收期长，初始投资收回速度慢，增加了不确定性因素，投资项目与本企业经营相关度低，这些都会加大企业投资风险。另外，企业的内部控制实施的好坏也会影响投资风险的大小。

3.3、资金营运风险

在资金营运过程中，会发生一系列资金收付行为。首先企业要对原材料和商品进行采购，进而进行生产和销售，最后，在商品售出后要取得收入，收回资金。基于这一过程，资金营运风险主要包括采购风险、生产风险和销售风险。影响企业采购风险的因素包括采购金额、采购原料质量、付款方式以及到货时间。采购金额过大会占用企业资金，影响资金周转，加大财务风险，同时，付款方式的选择也会影响资金成本，到货时间要合理，过晚交货会造成缺货，影响企业的正常生产，而过早交货又会增加企业的库存成本。生产风险要考虑生产成本、产品质量等因素。销售风险受多种因素的影响，首先是销售金额，销售不佳会增加企业财务风险，影响资金周转；其次是货款的回收，加强企业对应收账款的管理；还要加强客户管理，顾客是上帝，维系客户才能保持占有市场份额；另外，企业销售人员素质也要一个重要因素。

3.4收益分配风险

收益分配风险是企业在对收益进行分配时所存在的不确定性。收益分配对股东积极性、股价和企业形象等都具有很大影响，对收益分配时间、形式以及分配金额把握不当都会产生风险。比如企业在资金短缺时仍选择现金股利的形式进行收益分配，则会影响企业资金周转，使企业偿债能力降低，而不分配股利又会造成投资者积极性下降，增加财务风险。影响收益分配风险的因素还包括企业的举债能力、收益支付比率、资本成本高低、企业的声誉以及股价影响等。

4、财务风险预警

从财务风险辨识的分析中可以看出，企业财务风险的预测是一个多因素过程，其本质特性的指标很多，有些是可以量化的，而有些不可以量化，同时在评价指标体系中，有些是难以直接比较且缺乏可比性的，具有模糊性。模糊数学综合评价法是企业财务风险评价的一个有效方法，能够较好地处理多因素、模糊性以及主观评判等问题。其思路如下：首先，收集信息并筛选。根据企业财务风险所涉及的范围，收集相关信息，对收集到的风险信息加以整理和筛选。第二，选择与确定预警指标。选择尽可能多的指标来描述企业的财务状况，然后由专家群体根据一定的方法，比如层次分析法，确定预警指标体系，其中包括定性和定量指标。第三，构建预警模型。构建基于模糊综合评价法的财务风险预警模型，对财务风险进行评价。第四，确定预警阈值。预警阈值的确定可以根据以往经验、专家意见得出。最后，发出警报。将预警模型风险评价结果与预警阈值作比较，对超出临界值的风险作出警报，并制定风险管控措施。

5、财务风险管控

通过模型可以对企业财务风险进行评价和预警，使企业对模型所反映的财务风险采取有针对性的措施进行改进和防范。在筹资过程中，企业要根据企业战略和发展状况确定筹资规模，合理确定筹资渠道、筹资结构和筹资方式等。投资时考虑投资规模、投资结构与方式，降低投资风险。企业要确定营运资金持有政策，对营运资金加强管理，满足企业的日常经营活动需要。在进行收益分配时，按照相关法律规定，合理确定分配方式和分配金额，以实现企业的长期利益。同时，企业还要增强风险意识，加强财务风险预警的信息化建设，建立组织保障体系，加强企业内部控制。围绕以上措施对企业财务风险进行管控，可以促进企业财务活动水平的提高，使财务工作在企业中发挥更大作用。

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