2019年银行从业考试考点分析——《法律法规与综合能力》高频考点（8）

【重点七】一般性货币政策工具

一般性货币政策工具是从总量的角度，通过对货币供应总量或信用总量的调节与控制来影响整个经济，主要包括法定存款准备金率、再贴现及公开市场业务。

在实际操作中，要根据不同的经济背景，选择相应的政策模式，这样才能充分发挥政策的效果。财政政策和货币政策搭配使用的四种模式：

（1）双松政策

（2）双紧政策

（3）紧财政松货币

（4）紧货币松财政

【重点八】货币政策传导机制

货币政策传导机制是指中央银行根据货币政策最终目标，运用货币政策工具，通过金融机构的经营活动和金融市场传导到企业和居民，对其投资和消费等产生影响的过程。

不同的货币政策传导机制理论提出了不同的货币政策传导渠道，主要有传统的利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道、汇率渠道等。

1．传统的利率渠道

货币供应量M↑→实际利率水平i↓→投资I↑→总产出Y↑。
 

2．信贷渠道

货币政策工具→货币供应M↑→D（银行存款）↑→U（银行贷款）↑→I（投资）↑→Y（总收入）↑。

3．资产价格渠道

托宾的q理论的货币政策传导机制可以表述为：货币政策工具→货币供应M↑→P（股票价格）↑→q↑→I（投资）↑→Y（总收入）↑。

财富效应理论的货币政策传导机制可以表述为：货币政策工具→货币供应M↑→P（股票价格）↑→财富↑→消费↑→Y（总收入）↑。

4．汇率渠道

货币政策工具→货币供应M↑→i（利率）↓→e（汇率）↓→NX（净出）↑→Y（总收入）↑