2019证券从业《金融市场基础》基础知识点——证券发行人
来源：长理培训发布时间：2019-06-02 17:37:45
一、证券市场融资活动
（一）证券市场融资活动的概念与方式
1.概念：资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。
2.一般来说，证券市场融资活动的方式主要包括股票融资和债券融资。另外近年来，国内外兴起的投资基金融资也是证券融资的一种方式。
（二）证券市场融资活动的特征
1.证券市场融资是一种直接融资。
2.证券市场融资是一种强市场性的融资活动。
所谓强市场性是相对于银行信贷、商业票据融资等双边协议形式完成资金交易的弱市场性而言的。证券市场融资一般是在一个公开和广泛的市场范围内，由众多资金交易者通过对有价证券的公开自由竞价买卖来实现的。
3.证券市场融资是在由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。
证券中介机构：证券公司、证券交易所、证券登记结算公司等。
二、证券发行人
证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。证券发行人主要包括政府及其机构、企业(公司)和金融机构。
（一）政府和政府机构
1.政府(中央政府和地方政府)和中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行的证券品种一般仅限于债券。
2.政府发行债券所筹集的资金既可以用于协调财政资金短期周转、弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性的建设项目，也可以用于实施某种特殊的政策，在战争期间还可以用于弥补战争费用的开支。
3.中央政府拥有税收、货币发行特权，通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，被视为无风险证券，相对应的证券收益率被称为无风险利率，是金融市场上最重要的价格指标。
4.中央银行是代表一国政府发行法偿货币、制定和执行货币政策、实施金融监管的重要机构。
中央银行主要发行两类证券：第一类是中央银行股票，第二类是中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。
（二）企业（公司）
企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。
1.企业(公司)直接融资的方式
(1)股票融资——自有资本
(2)债券融资——借入资本
2.上市公司融资的途径
(1)上市公司首次融资的途径
上市公司首次融资主要是指首次公开发行股票(IPO)，这区别于上市公司在股票发行上市后进行的包括配股、增发在内的股权再融资。首次公开发行，是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票募集资金并上市的行为。
(2)上市公司再融资的途径
上市公司再融资，是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票或可转换债券的行为。
上市公司再融资的方式：向原股东配售股份、向不特定对象公开募集股份、发行可转换公司债券、非公开发行股票。
①向原股东配售股份，简称配股，是公司按股东的持股比例向原股东分配公司的新股认购权，准其优先认购新股的方式。
②向不特定对象公开募集股份，简称增发。增发的目的是向社会公众募集资金，扩大股东人数，分散股权，增强股票的流通性，并可避免股份过分集中。
公募增资的股票价格大都以市场价格为基础，是常用的增资方式。
③发行可转换公司债券。可转换公司债券，是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券，通常是转化为普通股票。
④非公开发行股票，也被称为定向增发，是股份公司向特定对象发行股票的增资方式。这种增资方式会直接影响公司原股东利益，需经股东大会特别批准。
（三）金融机构
金融机构作为证券市场的发行主体，既发行债券，也发行股票。我国把金融机构发行的债券定义为金融债券，它具有以下特点：
(1)金融债券表示的是银行等金融机构与金融债券持有者之间的债权债务关系。
(2)金融债券一般不记名、不挂失，但可以抵押和转让。
(3)我国金融债券的发行对象主要为个人，利息收入可免征个人收入所得税和个人收入调节税。
(4)金融债券的利息不计复利，不能提前支取，延期兑付亦不计逾期利息。
(5)金融债券的利率固定，一般都高于同期储蓄利率。
(6)我国发行过金融债券所筹集的资金一般都专款专用，其主要用途就是为国家的大、中型建设项目筹措资金。
湘公网安备:43011102000856号 
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