2019证券从业资格考试金融市场基础知识辅导：第七章第二节

 

考点一、金融衍生工具的概念及特征

 

　　(一)金融衍生工具的概念

 

　　金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。

 

　　(二)金融衍生工具的基本特征

 

　　具有下列四个显著特性：

 

　　(1)跨期性。金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。

 

　　(2)杠杆性。金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。

 

　　(3)联动性。这是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。

 

　　(4)不确定性或高风险性。金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度。

 

　　考点二、金融衍生工具的分类

 

　　(一)按产品形态分类

 

　　(1)独立衍生工具

 

　　(2)嵌入式衍生工具(Embedded Derivatives)

 

　　(二)按照交易场所分类

 

　　(1)交易所交易的衍生工具

 

　　(2)场外交易市场(简称“OTC”)交易的衍生工具

 

　　(三)按照基础工具种类分类

 

　　(1)股权类产品的衍生工具

 

　　(2)货币衍生工具

 

　　(3)利率衍生工具

 

　　(4)信用衍生工具

 

　　(5)其他衍生工具

 

　　(四)按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类

 

　　(1)金融远期合约

 

　　(2)金融期货

 

　　(3)金融期权

 

　　(4)金融互换

 

　　(5)结构化金融衍生工具

 

　　考点三、金融期货合约

 

　　金融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。

 

　　按基础工具不同，金融期货可分为利率期货、股价指数期货和外汇期货。

 

　　(1)利率期货。利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。利率期货交易则是指在有组织的期货交易所中通过竞价成交的、在未来某一时期进行交割的债券合约买卖。

 

　　利率期货合约大体可分为两类：一类是以短期固定收入为主的债务凭证，主要有国库券、商业票据、可转让定期存单以及各种欧洲货币等;另一类是以长期固定收入为主的债务凭证，主要有各国政府发行的中长期公债，如美国的中期债券、长期债券、英国的金边债券、日本的日本政府债券等。

 

　　(2)股权类期货。股权类期货是以单只股票、股票组合或者股票价格指数为基础资产的期货合约。其主要种类包括股票价格指数期货、单只股票期货、股票组合的期货。

 

　　(3)外汇期货。外汇期货又称货币期货，是以外汇为基础工具的期货合约。