2019证券从业资格考试《金融市场基础知识》考点(13)

　第一章 金融市场体系

　　【知识点】直接融资

　　直接融资

　　1.直接融资的定义

　　直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。

　　2.直接融资的特点

　　(1)直接性。直接融资的基本特点是融资的直接性，即资金盈余单位和资金需求单位直接进行资金融通，并在两者之间建立直接的债权债务关系。

　　(2)分散性。直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或企业与个人之间进行的，因此，融资活动分散于各种场合。

　　(3)融资的信誉有较大的差异性。

　　(4)部分融资方式具有不可逆性。如发行股票所得资金不需要返还，股票只能够在不同投资者之间相互转让。

　　(5)融资者有相对较强的自主性。在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。

　　3.直接融资的方式

　　常见的直接融资方式有股票市场融资、债券市场融资、风险投资融资、商业信用融资、民间借贷等。证券市场融资属于典型的直接融资。

　　(1)股票市场融资，是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式。

　　(2)债券市场融资，是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。

　　(3)风险投资融资，是风险投资企业以让渡企业的部分股权换取企业经营资金的资金融通方式。

　　(4)商业信用融资，是企业与企业之间互相提供的，和商品交易直接相联系的资金融通形式。

　　除此之外，民间借贷也是直接融资的一种。民间借贷是公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间的资金融通活动。

　　以上直接融资方式均需要借助一定的金融工具，如政府、企业、个人所发行或者签署的公债、国库券、公司债券、股票、抵押契约、借款合同，以及其他各种形式的借据或者债务凭证。

　　4.直接融资对金融市场的影响

　　第一，直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系风险和分布情况。

　　第二，直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系配置的效率是否与实体经济相匹配。

　　第三，通过市场主体充分博弈直接进行交易，更有利于合理引导资源配置，发挥市场筛选作用。