2019证券从业资格考试《金融市场基础知识》考点(1)

第一章 金融市场体系

　　【知识点】美国债券市场、美国衍生品市场、美国的金融市场监管

美国债券市场

　　美国拥有全球最大的债券市场。

　　1.美国国债市场

　　美国联邦政府发行的债券被统称为美国国债，美国国债是美国债券市场的基石。通常情况下，中央政府发行的本币债券基本不存在违约风险，所以这类债券被视为“无风险资产”，它们的收益率也被金融市场当作“无风险收益率”，对其他金融资产的定价和交易产生重大影响。

　　按照期限不同，1年期以内的美国国债被称为国库券，期限在1年以上10年以下的被称为国库票据，10年以上的被称为政府公债。此外，根据国债的特点，美国国债还有通货膨胀保值债券，浮动利率国库票据等分类。

　　2.美国联邦机构债券市场

　　美国联邦机构债券实际上泛指两类机构发行的债券。一类是美国联邦政府机构发行或担保的债券;另一类是经国会批准，为实现公共目标而成立的政府支持企业发行的债券。

　　3.美国市政债券市场

　　4.美国公司债券市场

　　美国公司债券种类繁多，分为公募发行债券和私募发行债券两种。

　　美国衍生品市场

　　美国拥有目前全球最大的衍生品市场，芝加哥和纽约是衍生品交易最集中的地方。

　　美国的金融市场监管

　　1929-1933年大危机以来，美国实行的是“双层多头”金融监管体制。所谓的“双层”，是指在联邦和州两个层级都有金融监管部门;“多头”，是指设立了多家监管机构，分别行使不同的监管职责。

　　1.联邦和州双层监管

　　美国国会、州和地方议会均拥有立法权。

　　此外，美国还有跨部门的监管机制，主要是联邦金融机构检查委员会(FFIEC)和总统金融市场工作组(PWG)。

　　2.分业监管体系

　　(1)银行业监管机构。美国大多数银行由不止一家监管机构负责监管。

　　(2)证券业监管机构。美国的各类证券市场，包括国债、市政债券、公司债、股票、衍生品市场等，由美国财政部、市政债券决策委员会、证券交易委员会、美国金融业监管局以及商品期货交易委员会等不同的监管机构负责监管。

　　(3)保险业监管机构

　　美国的保险监管职责主要由各州的保险监管局承担，包括市场准入以及监测检査等日常监管。

　　此外，各州保险监管局于1987年共同设立了全美保险监管协会，作为州保险监管局的辅助监管机构。