考点：政府债券(第五章第一节)
考点解读
一、政府债券的定义、性质和特征
政府债券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。中央政府发行的债券称为“中央政府债券”或者“国债”，地方政府发行的债券称为“地方政府债券”，有时也将两者统称为“公债”。
政府债券的特征：
(1)安全性高。
(2)流通性强。
(3)收益稳定。
(4)免税待遇。
政府债券的性质主要从两个方面考察：
(1)从形式上看，政府债券是一种有价证券，它具有债券的一般性质。政府债券本身有面额，投资者投资于政府债券可以取得利息，因此政府债券具备了债券的一般特征。
(2)从功能上看，政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
二、中央政府债券的分类
中央政府债券也称“国家债券”或“国债”，国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的融资和投资工具。
1.国债的偿还期限是国债的存续时间，按偿还期限不同，习惯上把国债分为短期国债、中期国债和长期国债。
(1)短期国债
短期国债一般指偿还期限为1年或1年以内的国债，具有周期短及流动性强的特点，在货币市场上占有重要地位。中期国债是指偿还期限在1年以上、10年以下的国债。
(2)中期国债
中期国债是指偿还期限在1年以上、10年以下的国债。政府发行中期国债筹集的资金或用于弥补赤字，或用于投资，不再用于临时周转。
(3)长期国债
长期国债是指偿还期限在10年或10年以上的国债。长期国债由于期限长，政府短期内无偿还的负担，而且可以较长时间占用国债认购者的资金，所以常被用作政府投资的资金来源。长期国债在资本市场上有着重要地位。
2.按资金用途不同，国债可以分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。
(1)赤字国债是指用于弥补政府预算赤字的国债。
(2)建设国债是指发债筹措的资金用于建设项目的国债。
(3)战争国债专指用于弥补战争费用的国债。
(4)特种国债是指政府为了实施某种特殊政策而发行的国债。
3.按附息方式分类，分为附息式国债和贴现式国债。
(1)附息式国债
附息式国债是指债券发行明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。
(2)贴现式国债
贴现式国债是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额的差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本金的国债。
通常，期限在1年以下(含1年)的国债为贴现式国债，期限在1年以上的国债为附息式国债。
4.按流通与否，国债可以分为流通国债和非流通国债。
(1)流通国债是指可以在流通市场上交易的国债。
(2)非流通国债是指不允许在流通市场上交易的国债。
5.按照不同的发行本位，国债可以分为实物国债和货币国债。
(1)实物国债是指以某种商品实物为本位而发行的国债。
(2)货币国债是指以某种货币为本位而发行的国债。
三、我国国债的品种、特点和区别
我国国债的品种：
(1)普通国债
目前我国发行的普通国债有记账式国债、凭证式国债和储蓄国债(电子式)。
(2)其他类型国债
其他类型国债主要有国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券等。
我国国债的特点：
1.记账式国债
我国的记账式国债是从1994年开始发行的一个上市券种。它是由财政部面向全社会各类投资者、通过无纸化方式发行的、以电子记账方式记录债权并可以上市和流通转让的债券。
记账式国债的特点是：
(1)可以记名、挂失;
(2)以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好;
(3)可上市转让，流通性好;
(4)期限有长有短，但更适合短期国债的发行;
(5)通过证券交易所电脑网络发行，可以降低证券的发行成本;
(6)上市后价格随行就市，具有一定的风险。
2.凭证式国债
凭证式国债是指由财政部发行的、有固定票面利率、通过纸质媒介记录债权债务关系的国债。发行凭证式国债一般不印制实物券面，而采用填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的方式，通过部分商业银行和邮政储蓄柜台，面向城乡居民个人和各类投资者发行，是一种储蓄性国债。
凭证式国债具有购买方便、变现灵活、利率优惠、收益稳定、安全无风险的特点，是我国重要的国债品种。
3.储蓄国债(电子式)
储蓄国债是指财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。从我国债券市场发展的情况看，凭证式国债和储蓄国债(电子式)这两个品种将在我国长期并存。
储蓄国债(电子式)是2006年推出的国债新品种，具有以下特点：
(1)针对个人投资者，不向机构投资者发行;
(2)采用实名制，不可流通转让;
(3)采用电子方式记录债权;
(4)收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税;
(5)鼓励持有到期;
(6)手续简化;
(7)付息方式较为多样。
凭证式国债和储蓄国债的区别
凭证式国债和储蓄国债(电子式)都在商业银行柜台发行，不能上市流通，但都是信用级别最高的债券，以国家信用作保证，而且免缴利息税。
不同之处在于：
(1)申请购买手续不同;
(2)债权记录方式不同;
(3)付息方式不同;
(4)到期兑付方式不同;
(5)发行对象不同;
(6)承办机构不同。
储蓄国债(电子式)与记账式国债的区别
储蓄国债(电子式)与记账式国债都以电子记账方式记录债权，但具有下列不同之处：
(1)发行对象不同;
(2)发行利率确定机制不同;
(3)流通或变现方式不同;
(4)到期前变现收益预知程度不同。
四、地方政府债券的概念
地方政府债券简称“地方债券”，亦称“地方公债”或“地方债”，地方政府根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足，或者地方兴建大型项目。
五、地方政府债券的发行主体、分类方法
地方政府债券的发行主体是地方政府，地方政府一般又由不同的级次组成，而且在不同的国家有不同的名称。
美国地方政府债券由州、市、区、县和州政府所属机关和管理局发行。
日本地方政府债券则由一般地方公共团体和特殊地方公共团体发行，前者是指都、道、府、县、市、镇、村政府，后者是指特别地区、地方公共团体联合组织和开发事业团等。
地方政府债券按资金用途和偿还资金来源不同，通常可以分为一般责任债券(普通债券)和专项债券(收入债券)。
(1)一般债券
一般债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，不与特定项目相联系，其还本付息得到发行政府信誉和税收的支持，发行一般必须经当地议会表决或全体公民表决同意。
(2)专项债券
专项债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券，与特定项目或部分特定税收相联系，其还本付息来自投资项目的收益、收费及政府特定的税收或补贴。大部分专项债券是用来为政府拥有的公用事业和准公用事业等项目筹资的。
考点练习题
1. 经国务院同意，2011年开展地方政府自行发债试点的地区是()。
Ⅰ.北京市
Ⅱ.上海市
Ⅲ.浙江省
Ⅳ.深圳市
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：D
解析：经国务院批准，2011年上海市(Ⅱ正确)、浙江省(Ⅲ正确)、广东省、深圳市(Ⅳ正确)开展地方政府自行发债试点。
2. 储蓄国债与记账式国债的区别包括()。
Ⅰ.发行对象不同
Ⅱ.承办机构不同
Ⅲ.流通或变现方式不同
Ⅳ.到期前变现收益预知程度不同
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：C
解析：储蓄国债(电子式)与记账式国债都以电子记账方式记录债权，但具有下列不同之处：
(1)发行对象不同;(Ⅰ正确)
(2)发行利率确定机制不同;
(3)流通或变现方式不同;(Ⅲ正确)
(4)到期前变现收益预知程度不同。(Ⅳ正确)
第Ⅱ项是凭证式国债和储蓄国债(电子式)的不同之处之一。
湘公网安备:43011102000856号 
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