2021年南方电网校园招聘资料：违约风险

 利率的风险结构理论
利率的风险结构是指期限相同的债券或贷款在违约风险、流动性和所得税规定等因素作用下各不相同的利率间的关系。新古典综合派认为，造成利率差异的主要原因在于债权人所承担的风险大小不同，因而其获得的收益率也不同。他们用利率的风险结构理论来解释期限相同的各种债券利率之间的关系，认为期限相同的各种债券利率不同的原因主要有以下三个：
(一)违约风险
违约风险或信用风险是指债券发行人无法按时支付利息和本金的风险。由于利息是在信用活动中债务人对债权人提供借贷资金的报酬，而在合同到期时，借款人有可能违约，即不能履约全部支付规定的利息和本金，这就成为债权人所要承担的违约风险，这种风险将影响债券或贷款的利率。
一般来说，债券的违约风险与利率是同方向变动的。发行主体不同的债券，违约风险也不同。公司债券的违约风险要大于政府债券
，因此，公司债券的利率会高于政府债券。这种由违约风险产生的利率差额，被称为“风险升水”( risk premium) ，其含义是指人们为持有某种风险债券所需要获得的额外利息。凡具有违约风险债券通常有正值的风险升水；违约风险越大，风险升水也越大。