外汇储备
来源:长理培训发布时间:2020-05-28 09:12:16
外汇储备
外汇储备是目前国际储备中最主要、最活跃的部分,同时也是各国国际储备资产管理的主要对象,它是指一国政府所持有的可以自由兑换的外币及其短期金融资产。
在金本位制下,外汇储备处于极其次要的地位。在布雷顿森林货币制度创立以后,外汇储备的地位虽有提高,但同黄金储备相比,直到1960年仍处于次要地位,仅占总额的30.8℅,黄金储备占 63.2℅。之后,外汇储备在国际储备总额中的比重迅速提高,1970年达48.6℅,超过黄金储备的比重而占首要地位。1980年扩大至 82.5℅,1995年为91.4℅,见表10.1。截至2001年底达到了93.74℅。外汇储备迅速增长的原因主要有三点:
1、为了满足国际贸易增长的需要。随着黄金储备地位的下降,外汇储备已成为各国国际收支主要的支付和调节手段,必须同国际贸易保持相应的增长速度。以1978—1987年间的情况为例,国际贸易总量从24841亿美元,增加到47685亿美元,增加将近一倍(世界劳务交流不包括在内);同期,外汇储备从2240.44亿SDR增长到4547.59亿SDR,增长幅度为1.052倍,与世界贸易的发展速度大致相同。
2、外汇市场汇率波动频繁,各国政府为了提高外汇市场的干预能力,不断扩大外汇储备的规模,同时对于货币汇率持续上涨的国家来说,频繁干预外汇市场抛出本币,购入外币,从而产生新的储备。
3、外汇储备的迅速增长还同国际信贷总额的迅速膨胀有主要联系。国际信贷的迅速膨胀与辗转存贷所产生的派生存款,使世界外汇储备总额急剧扩大。如在1970-1980年期间,国际信贷总额年平均增长率高达25.7℅,远远高于这以前的任何时期,相应的,其间外汇储备的年平均增长率也特别高,为22.5℅;1980-1985年期间,国际信贷总额年平均增长率仅为12.3℅,同期外汇储备也增长缓慢,平均增长率为3.5℅。
另外,在外汇储备的发展过程中还呈现一个显著的特点,那就是储备货币多元化,关于这个特点在下一节将作具体分析。
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