北京2020年国家电网公司招聘考试财务管理资料：贴现率

债券投资的收益率
1.债券收益的来源
名义利息收益 债券各期的名义利息收益是其面值与票面利率的乘积。
利息再投资收益 债券投资评价时，有两个重要的假定:
第一，债券本金是到期收回的，而债券利息是分期收取的；
第二，将分期收到的利息重新投资于同一项目，并取得与本金同等的利息收益率。
价差收益 指债券尚未到期时投资者中途转让债券，在卖价和买价之间的价差上所获得的收益，也称为资本利得收益。
【提示】按货币时间价值的原理计算债券投资收益，就已经考虑了再投资因素。
2.债券的内部收益率
（1）含义
债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日，所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。
（2）计算
 
计算方法：“试误法”：求解含有贴现率的方程
【例6-21】假定投资者目前以1075.92元的价格，购买一份面值为1000元、每年付息一次、到期归还本金，票面利率为12%的5年期债券，投资者将该债券持有至到期日，计算其内部收益率。
 
设利率为10%
120×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）
=120×3.7908+1000×0.6209=1075.80
则：内部收益率=10%
如果债券的价格等于面值，例如，买价是1000元，则：
 
如果债券的价格低于面值，例如，买价是899.24元，则：
 
（3）结论：
平价发行的债券，其内部收益率等于票面利率；
溢价发行的债券，其内部收益率低于票面利率；
折价发行的债券，其内部收益率高于票面利率。
（4）简便算法（不考虑时间价值，近似估算）
 
上式中：P表示债券的当前购买价格，B表示债券面值。N表示债券期限，分母是平均资金占用，分子是平均收益。

根据以下资料，回答1-5题。

2009年，某省国民经济企稳回升，民生状况不断改善，社会保持和谐稳定，农林牧渔业全面增长，农业增加值1883.4亿元，比上年增长2.7%;林业增加值71.3亿元，比上年增长9.8%;牧业增加值691.1亿元，比上年增长5.2%;渔业增加值459.8亿元，比上年增长6.1%;农林牧渔服务业增加值121.0亿元，比上年增长10.1%。主要农牧产品质优量增，小麦和玉米全部实现优质化，无公害农产品、绿色食品和有机食品基地面积分别达到800万亩、1160万亩和51万亩，畜牧产品产量稳定增长。

该省粮食连续七年实现增产，2009年总产量达到4316.3万吨，比上年增长1.3%，其中夏粮产量为2047.7万吨，比上年增长0.6%;秋粮产量为2268.6万吨，比上年增长1.9%。棉花产量92.1万吨，比上年减少11.5%。油料作物产量334.5万吨，比上年减少1.8%。蔬菜产量8937.2万吨，比上年增长3.5%，增速加快0.8个百分点。园林水果产量为1419.1万吨，比上年增长1.7%。

1.2008年，该省农业增加值为( )亿元。

A.1883.4 B.1866.8 C.1850.2 D.1833.9

2.2008年，除去农林牧渔服务业，该省农林牧渔四个产业的总增加值为( )亿元。

A.2989.1 B.3014.5 C.3066.3 D.3105.6

3.2009年，包括农林牧渔服务业，该省农林牧渔业的总增加值比2008年多( )亿元。

A.112.3 B.145.7 C.127.6 D.185.4

4.2007年，该省蔬菜产量为( )万吨。

A.8325.7 B.8408.0 C.8514.7 D.8635.0

5.2008年，该省秋粮产量占当年粮食总产量的比重为：

A.63.4% B.48.1% C.42.5% D.52.2%