2020年贵州南方电网公司招聘考试金融内容：利率的风险结构理论

一、 利率的风险结构理论
利率的风险结构是指期限相同的债券或贷款在违约风险、流动性和所得税规定等因素作用下各不相同的利率间的关系。新古典综合派认为，造成利率差异的主要原因在于债权人所承担的风险大小不同，因而其获得的收益率也不同。他们用利率的风险结构理论来解释期限相同的各种债券利率之间的关系，认为期限相同的各种债券利率不同的原因主要有以下三个：
(一)违约风险
违约风险或信用风险是指债券发行人无法按时支付利息和本金的风险。由于利息是在信用活动中债务人对债权人提供借贷资金的报酬，而在合同到期时，借款人有可能违约，即不能履约全部支付规定的利息和本金，这就成为债权人所要承担的违约风险，这种风险将影响债券或贷款的利率。
一般来说，债券的违约风险与利率是同方向变动的。发行主体不同的债券，违约风险也不同。公司债券的违约风险要大于政府债券，因此，公司债券的利率会高于政府债券。这种由违约风险产生的利率差额，被称为“风险升水”( risk premium) ，其含义是指人们为持有某种风险债券所需要获得的额外利息。凡具有违约风险债券通常有正值的风险升水；违约风险越大，风险升水也越大。
(二)流动性风险
流动性风险是指资产在必要时难以迅速转换成现金而且将使持有人遭受损失的可能。资产的流动性大小通常用其变现成本来衡量，其变现成本等于变现的交易佣金加上买卖价差。其他因素不变时，资产的流动性越大，它就越受欢迎，因为流动性大的资产容易迅速出手，而且变现的费用低廉，因此，人们总是偏好资产的流动性，而尽量避免流动性风险。不同的债券，流动性风险不一。债券的流动性风险不同，利率就会存在差别。一般地，债券的流动性与利率是反方向变动的，流动性风险与利率是同方向变动的。国家债券的流动性风险小于企业债券，是造成国债利率低于企业债券的重要原因。这种由流动性风险产生的利率差额，被称作“流动性升水”。因此，国家债券利率和企业债券利率之间的差额不仅反映了违约风险，还反映了流动性风险。
(三)税收风险
在税法规定利息所得要交税的国家里，税率的高低直接决定了债权人纳税后的可支配收益。纳税债券的税后收益率为：税后收益率=税前收益率（1-边际税率）。在期限和风险相同的条件下，由于不同种类的债券所得税特别是边际税率不同，导致了债券税后收益率的差异，这种差异也是通过利率的高低反映出来，税率通常与税前利率是同方向变动的。
以上分析可见，利率的风险结构主要受违约风险、流动性风险和税收因素的影响。在其他因素不变时，一般地，债券的风险升水随着违约风险和流动性风险的增加而增加；债券的税前利率与税率同方向变动。

1.警察苏某与罗某开玩笑，随手拿起执勤时放在桌上的手枪向罗某瞄准、开枪，并同时戏称“我一枪打死你”，不料枪中有子弹，罗某被当场打死，苏某的行为是：

A.故意犯罪行为 B.意外事故

C.疏忽大意的过失 D.过于自信的过失

1.【答案】C。解析：警察是从事特定工作之人，有检查枪支、谨慎从事之特定义务，未尽特定的注意义务，成立疏忽大意的过失。故本题答案选C。

2.下列关于不作为犯罪的认定错误的是：

A.甲在车间工作时，不小心使一根铁钻刺入乙的心脏，甲没有立即将乙送往医院而是逃往外地。医院证明，即使将乙送往医院，乙也不可能得到救治。甲不送乙就医的行为构成不作为犯罪

B.甲盗伐树木时砸中他人，明知不立即救治将致人死亡，仍有意不救。甲不救助伤者的行为构成不作为犯罪

C.甲带邻居小孩出门，小孩失足跌入粪塘，甲嫌脏不愿施救，就大声呼救，待乙闻声赶来救出小孩时，小孩死亡。甲不及时救助的行为构成不作为犯罪

D.甲乱扔烟头导致所看仓库起火，能够扑救而不救，迅速逃离现场，导致火势蔓延财产损失巨大。甲不扑救的行为构成不作为犯罪