CTA考试《财务与会计》知识点：财务管理目标的类型

　　1.利润最大化

观点

优点

局限性

①利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加，利润越多代表企业新创造的财富越多；

②人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润来衡量；

③在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；

④只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展

利润作为企业经营成果的体现，很容易从企业财务报表上得到反映

 

①没有考虑利润实现时间和资金的时间价值；

②没有考虑利润与所承担风险的关系；

③利润是一个绝对数，难以反映投入产出关系；

④可能造成经营行为的短期化

　　【备注】每股收益最大化--利润最大化的另一表现方式

观点

优点

局限性

将企业的利润与股东投入的股本联系起来 考虑了投资额与利润的关系 （1）没有考虑利润发生的时间；

（2）没有考虑利润与风险的关系；

（3）可能造成企业经营行为短期化

　　2.股东财富最大化

观点

优点

局限性

对于上市公司，股东财富是由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的，在股票数量一定时，股票的价格达到最高，股东财富也就达到最大 ①考虑了资金的时间价值和风险价值；

②同时避免了经营行为短期化；

③容易量化 ①只适用于上市公司；

②股价不能完全准确反映企业财务管理状况；

③强调更多的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够

　　3.企业价值最大化

观点

优点

局限性

企业价值即企业所有者权益和债权人权益的市场价值，它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值。企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大 ①考虑时间价值；

②考虑了风险与报酬的关系；

③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，克服追求利润上的短期行为；

④用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰，有效规避企业的短期行为 （1）过于理论化，不易操作；

（2）对于非上市企业，评估企业价值更为困难